1286.【亿钢强盛】- ECONBHD(5253)盈利步步高升，手握778 Mil建筑合约，派息2.5仙！

ECONBHD(5253)上市至今两年，业绩盈利以及股价都交出了十分出色的成绩单。5月25日公布的盈利突破了历史新高17.89 mil，YOY进步了43%。此外，公司在6月头获得了Oxley Rising公司頒給2億零800萬令吉合約，將負責吉隆坡安邦路一項綜合商用房產的打樁、基礎和下部結構工程等建築工程，合約為期26個月。

所以现在公司未完成的订单合约有7亿7千8百万，Order Book/Annual Revenue Ratio = 778 mil/437.533 mil = 1.78。这意味着公司可以吃续忙碌到2018年2月。因此，盈利将会在FY2017浮现，提高公司的业绩盈利。Econbhd的财政年是从7月1日 - 6月30日。而且投行也预测Econbhd会在未来夺得更多的新合约，因此AMBANK给出了RM1.90的Target Price。

以下是ECONBHD最近7个季度的Summary，大家可以参考看看。

• ECONBHD在马股创造了一个传奇，那就是盈利YOY以及QOQ已经连续8个季度都在进步着。但是一家公司不可能无止境的上升，不知道ECONBHD这个记录可以维持到什么时候。
• 此外，ECONBHD的Profit Margin从10.9%进步到FY2016的14.7%，这种出色的Profit Margin在建筑领域排名第7。
• 公司的Paid up Capital = 105 mil，而保留盈余已经高达194.6 mil，公司完全有能力1送1派发红股。不过以现在的股价来看，公司短期内应该不会派发红股。
• 而公司手握59.263 mil的现金( 包括Other investment), 扣除26.971的Borrowing，每股净现金 = 6仙。而且D/E ratio才0.11， 公司的Balance sheet处于非常健康的水平。
• 不过当中有个小小的瑕疵，那就是Trade Receivable处于过高的水平，从FY2015Q1的156 mil上升到现在的223.79 mil。但是Trade Payable还保持在73 mil左右而已。
• Trade receivable急速增加是因为营业增长，但是也意味着公司收账比较困难。
• 相比KIMLUN, SUNCON以及MITRA，ECONBHD的TR - TP的比例相差是最大的。
• 而现金流也开始由negative转成Positive，也证明公司的现金流变得比较宽松。

以RM1.39的股价计算，ECONBHD的PE是11.76，这在建筑领域里是有点高的。但是假设公司可以维持每个季度3.34的EPS，全年就会是13.36 cent。长远来说ECONBHD是值得长期持有的Piling公司，毕竟相比同行的PTARAS以及IKHMAS，ECONBHD是唯一一家盈利进步的Piling公司。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

11.55a.m.

2016.06.13