1376.【美女佳绩】- MAGNI(7087)盈利屡破新高，派息5仙股息!

MAGNI(7087) 美女在昨天公布了非常出色营业额以及盈利，28.52 mil的盈利又是历史新高，同时还公布了5仙的股息。不过公司也公布会关闭持股99.4%的印刷包装产品制造子公司South Island Packaging(SIPP)以精简集团业务。主要原因是这家子公司在2014以及2016的Profit Before Tax分别为18万2000令吉以及33万5000令吉，而2015年蒙受亏损，预计关闭相关费用是272万3000令吉。

不过公司在出色的业绩带动下，14日的股价上涨了7仙，而且成交量更是突破10年新高的201万3,300股。以下是MAGNI在过去6个季度的资产债务表数据。

•  MAGNI的营业额以及盈利双双都是新高，美金复苏对出口的MAGNI多少都会有正面的影响，这个季度的Net Profit Margin更是4个季度以来最高的一次 = 10.21%。
• 这个季度的外汇盈利是671k，比去年同期的8.176 mil少了7.5 mil之多。但是主要的Operating profit持续成长，证明公司不是单单依赖外汇盈利。
• Retained Earning已经来到了196.102 mil，完全有能力1送1红股。不过公司去年才2送1红姑，所以短期应该不会派发红股。
• 现金以及Other Investment一共是136.77 mil，比上个季度的152.944 mil少了16 mil多。主要是因为派息花费16.723 mil，而且Receivables也从上个季度的101.634 mil降低到77.077 mil。整体而言，公司的现金里还是非常强劲，未来的派息还是可以保持稳定的输出。
• 由于Total Liabilities从114.375 mil减少到93.99 mil，公司的NTA也从2.13上升到2.21，3个季度的时间从1.92进步到2.21，净资产上升幅度惊人。

 以上是公司过往10年的EPS, DPS以及Dividend Payout Ratio。公司两个季度的EPS = 31.99, 这相等于上个财政年的63%。MAGNI最新4个季度的营业额已经突破了1,000 mil, FY2017要保持20%或以上的盈利成长应该不是难题。

而公司的现金流处于顶峰，因此可以维持着非常大方的派息策略。

总体而言，公司服装的盈利占了公司95.1%的Profit Before Tax，这主要都是收到了更多的订单以及持续的产线优化。Operating Expense的增加，最低薪金制度以及外汇盈利减少都是拉低公司盈利的主因。不过公司还是看好接下来半年的表现，在外汇走高的情况下，笔者也认为这个额外利好会为公司带来正面的贡献。

公司的盈利在最新4个季度YOY分别进步了49%，14%，51%以及32%。2015年12月31日MAGNI的闭市价格是RM4.48, 接近1年后的现在，股价4.18, 相比之前下跌了30仙。在过去的12个月里，MAGNI一共派发了23仙的股息。所以去年12月31日持有至今的透支者，手上还亏损着7仙。因此买进的时机也是非常重要，假设有投资者在RM4捞底，情况又不一样了。

现在公司的PE = 7.02, ROE = 26.96, 净现金，盈利保持正面成长，笔者认为这是一家稳重求胜的公司。今年表现不佳，这对还未投资的朋友或许会是一个机会，毕竟周息率接近4.8%是典型的【5%+10%】股息成长股。

MAGNI需要注意的事项:

• 公司主要大客户NIKE的营业额不佳，市场担心MAGNI的订单会受到影响。不过最新季度的Order却增加了，这有点让人惊喜。
• 美国新总统要美国本土公司把制造工厂移回美国，部分投资者担心NIKE会移师回美国。

以上纯属分享，买卖请自负。

Harryt30

00.20 p.m

2016.12.15