1296.【马股风云榜】- 2016马股上半年涨幅最多的30家公司,10家公司上涨超过100%！！

2016年就这样度过了一半，而大马KLCI指数也在【橱窗粉饰】的效应下上涨了11.57点，闭市1,653.78点。不过2016上半年KLCI指数下跌了38.72点，相当于2.29%。不过今年还有6个月的时间可以冲刺，或许马股可以逃离KLCI指数连续3年下跌的厄运。

今天准备了4大马股榜单跟大家分享，分别是：

1. 【上涨%最多】的30家公司

2. 【RM1以上】%上涨最多的20家公司

3. 【股价涨幅】最多的20家公司

4. 【美金出口股】跌幅最惨重的其中15家公司！

今天分享的数据准确度有98%以上，若有些许失误，请多多包涵。

以上的RCECAP是因4：1 consolidation，所以不应该上榜，以上失误请大家多对见谅。

• 今年一共有10家公司的涨幅超过100%，当中最风光的莫过于航空股AAX以及AIRAXIA，在10大涨幅股当中，只有AIRASIA的股价是超过RM1的。
• 不过从上图的30家【涨幅%】最高的公司来看，大部分的公司都是来自航空，钢铁，消费，科技以及【热炒仙股】。
• 而当中股价超过RM2的只有5家，分别是AIRASIA, PMETAL, TRIPLC,SLP以及AJI.

• 以上的榜单是股价超过RM1，【涨幅%】最高的20家公司。
• 这20家公司大部分来自消费服贸，工业以及建筑领域。
• 当中的大象股就有AJI, F&N以及SCIENTX。借此我们可以看到，只要有【价值】的大象股，股价再贵也是可以上涨的。

• 而上图20家公司是股价涨幅最高的公司，消费股可说是今年的大赢家，一共有9家入榜，6家工业股，其他就是种植，金融以及服贸股。
• 而这20家公司当中，2015年有18家的盈利是进步的，2016Q1只有3家盈利退步，分别是LAYHONG, PIE以及UTDPLT。
• 所以【盈利永远是决定股价】的首要因素，亏钱的公司是很难有这样的表现的。

• 最后1个榜单就是去年非常火热的出口股，以上15家公司去年平均上涨152.3%,但是今年全部平均下跌了29.49%。【所以说股市欠你的，它一定会还给你。而你欠股市的，它迟早会收回。】
• 当中大部分来手套，科技以及家私领域。而在2016Q1的业绩当中，超过半数也就是8家的公司盈利YOY是下跌的。所以大家可以看到跌幅比较严重的10家有8家都是盈利下跌，而跌幅比较少的10家公司在2016Q1盈利都是有进步的。
• 但是在最新的季度当中，COMFORT, VS以及POHUAT的盈利YOY都退步了。

以上纯属数据分享，希望可以让大家对2016上半年的走势有更加深入的了解。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

21.54p.m.

2016.06.30

1295.【威坠城落 Part 2】- VS(6963)盈利YOY下跌27%，未来挑战重重！

6月13日的时候笔者曾经分析过VS这家公司，当时觉得在美金走低的情况下，主要依靠外汇盈利的VS应该会迎来非常难看的一个季度。因为之前同是出口股的LATITUD, GTRONIC, KAREX，FLBHD等公司都蒙受大笔的外汇亏损。今天业绩出炉后，虽然营业额YOY进步了21%，但是盈利却下跌了整整27%，而且这也是最近6个季度里最差的一个季度。

以下是VS最近几个季度的业绩比较，大家可以参考参考。

•  VS的盈利YOY下跌了27%，QOQ更是下跌了29.79%。而Net proft margin也盈利最近两年最差的一个季度，只有3.80%。
• 主要原因是因为这个季度的外汇下跌了5.12%，而外汇也从去年同期的8.364 mil外汇盈利变成了今天的5.764 mil外汇亏损，足足有14 mil的差距。
• 假设排除外汇的因素，这个季度的Operating profit, PBT将会是28.102 mil，而去年同期排除外汇盈利的PBT将会是26.092 mil。
• 不过股市一个有借有还的地方，去年因为美金大起而赚取大笔外汇盈利，今年也因为美金下跌而蒙受外汇亏损，所以公司的营业额以及产线增加才是王道。
• 公司的Cash从321.483 mil减低到229.444mil，而Total Borrowing也从382.1 mil减少到368.464 mil。
• 但是Total cash - Total Borrowing却从 - 60.617 mil增加到 - 139.02 mil，现金流也变成了Negative。
• 所以盈利的下滑也导致了现金流变得不是那么理想，FY2016的最后一个季度VS可说是挑战重重。

上图我们可以看到VS的Profit Margin从去年的6.9%下跌到现在的6.6%。假设公司在下个季度不能达到25 mil的Net profit，FY2016将会迎来盈利负增长的风险。

FY2015前3个季度的外汇盈利是13.111 mil，而FY2016却只有6.804 mil，因此今年盈利减少其实只是把去年赚到的外汇盈利吐出来而已。而在这个季度的Quarter report里，公司把盈利下跌的主要原因完全推到美金走跌以及外汇亏损的身上，但是一点都没有提出改善的方式。

而在Prospect里公司说Operational environment remain strong in Malaysia，那就要看看VS在FY2016可否交出进步的盈利了。

之前笔者在6月13日的文章中曾经说过，

1287.【威坠城落？？】- 浅谈VS( 6963), 2016年股价下滑20.38%，外汇亏损陆续有来？？

美金下跌会导致VS的外汇亏损激增，当时预测的外汇盈利是5-10 mil，而我的乌鸦嘴也说中了。虽然VS现在的PE只有8.76，但是公司公司下个季度将会挑战重重，因此明天可能会迎来一轮抛售潮。

因此大家想要捞底的时候一定要三思而后行，毕竟GTRONIC以及LATITUD的惨况还历历在目。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

18.23p.m.

2016.06.29

1294.【稳健美女】- MAGNI(7087)盈利YOY进步14%，派发5仙股息！

在美金走低的情况下，MAGNI还是继续交出了进步的盈利，Net Profit YOY进步了14%，这个季度派发了5仙的股息。MAGNI从去年的9月至今一共派发了24.67仙的股息(其中9月派发的股息经过调整是6.67仙)。以今天闭市的价格计算，公司的周息率大约是5.98%，这在马股里算是非常优秀的。

不过今年股价的表现却落后大市，股价从去年底的4.48下跌到今天的4.12，全年股价下跌了8.03%。不过现在公司的PE = 8.16,而且股息丰厚，其实不失为一家长期持有的抗跌股。以下是MAGNI过往两年的业绩盈利表现。

•  MAGNI的的营业额更上个季度相比下跌了27.87%，但是却比去年同期进步了10%左右。
• 服装代工的生意比上个季度下跌了32%，主要是因为美金下跌以及订单减少。
• 虽然营业额下跌，但是这个季度9.71%的Profit Margin是最近几年第2高的表现。而且这是在公司蒙受了4.093 mil的情况下达到的，所以公司管理层的功不可没。
• 这个季度的USDMYR相比上个季度下跌了6.02%，因此公司蒙受了4.093 mil。跟去年同期的1.338 mil外亏亏损相比，这个季度多了2.755 mil。主要原因是公司完全没有借贷，而手上持有不少的美金现金以及Receivable，因此美金下跌会造成外汇亏损。
• MAGNI在FY2015的外汇盈利是0.989 mil, 而在FY2016是6.941 mil，足足比去年多了5 mil左右。
• MAGNI全年盈利进步了57.57%，不过其中20%的进步是来自于外汇盈利。所以在未来MAGNI必须提高产量以维持成长，这也是MAGNI已经在进行着的，未来几年相信CAPACITY可以增加30 - 40%。
• 公司的现金是64.11 mil，相等于每股39仙，而且手握53.66 mil的other investment，手上的现金是非常丰厚的。

• 公司手上完全没有借贷，而且公司的营业额以及盈利已经连续进步5年了，相信FY2017也是可以达到的。
• 而且公司PE = 8.16, ROE = 25.48, 几乎每个季度都会派息，所以MAGNI是值得长期持有的高股息成长股。

这个季度的盈利QOQ下跌主要原因是Lower sales order received以及higher currency exchange losses。但是FY 2016已经结束了，现在展望的是FY 2017。市场越来越具挑战性，拥有大笔现金的MAGNI会是投资最佳的避风港，。

以上纯属分享，买卖自负。



Harryt30
20.30p.m.
2016.06.28

1293.【虚拟组合】- 梦幻虚拟组合ROI = 0.46%, 卖掉WTK买进ARANK(7214)!

SHARIX梦幻虚拟组合成立至今已经有2年半的时间，而这个组合主要是为了测试笔者的眼光。看看这个组合在10年后(2024年)可以有多少的回酬。今年已经快走完一半，而虚拟组合的Return是0.46%，我自己看了都觉得很满意了。哈哈。。

在动荡的2016年，相信不少投资者还在亏损当中。笔者去年为虚拟组合买进了TGUAN, HEVEA, GADANG以及WTK等公司。而老臣子则有MITRA以及FLBHD。今天的变动就是卖出了WTK以及买进ARANK，让我们看看虚拟组合今年的表现。

 从年头至今，虚拟组合其实都没有什么变动，今天是今年第一次止损以及买进新股。以RM1.06卖出了WTK止损，亏损了RM3,120, 过后以0.765 买进了17,000股的ARANK, 两次交易的水钱是RM64。

虚拟组合里表现最好的是TGUAN, 今年6个月的涨幅是32.70%，而其次是在虚拟组合待了两年多的建筑股MITRA, 今年涨幅8.33%。

而GADANG暂时亏损2.36%，接下来WTK, HEVEA以及FLBHD分别亏损19.70, 24.07%以及34.03%。这3家公司主要都是跟木材有关，卖出WTK的原因是盈利成长缓慢以及很多官司在身。

虽然FLBHD以及HEVEA今年的跌幅很大原因来自于美金退潮，但是他们的基本面还是很优秀的，而且HEVEA的派息政策也变成30%。所以FLBHD以及HEVEA将会成为虚拟组合的奶牛股，主要提供股息。

至于买进ARANK的原因是因为这家公司昨天公布的盈利YOY进步了116%，而且下个季度很大机会变成Net cash公司。此外，公司已经连续3年派发2.25 cent的股息，今年盈利应该会进步25- 30%，笔者预测ARANK会派发2.5仙的股息，大约相当于3.25%。此外，Aluminium的价格在最近几个月开始复苏，所以笔者也认为ARANK会从中受益。

截至6月28日，组合的被动收入只有RM473.80, 不过TGUAN的股息 = RM1,350会在过8月进帐。还有MITRA的RM1,000也会在8月2号进帐。而且FLBHD，HEVEA，以及GADANG以及ARANK的股息都会在年底派发，笔者深信今年的股息收入应该可以有3%左右。


以下是笔者过往两年虚拟组合的交易记录，有兴趣的朋友可以去看看。

http://harryteo.blogspot.my/p/blog-page.html

以上的组合完全属于虚拟，买卖请自负。



Harryt30
17.50p.m.
2016.06.28

1292.【亿能高升】- 浅谈ARANK(7214), 盈利YOY进步116%，PE= 6.32!

Aluminium的价格在最近几个月开始回弹，而PMETAL的股价更是因为这样儿突破了52周新高,今年上涨了60%之多。而LBALUM以及ARANK都身处Aluminium- 铝的领域，这个月公布的盈利YOY分别上涨了123%以及116%。

Aluminium的的价格从2015年11月底谷的1435, 一度上涨到4越月底的1,673左右，而这几天的价格也站稳在1,600左右。总体而言，Aluminium的需求以及价格很大可能会在2016年回扬，因此以上几家公司都可以多多注意。ARANK的盈利刚刚出炉，在这里跟大家分享ARANK的一些功课。

• ARANK的营业额相比上个季度下跌了10.45%，但是YOY却上涨了116%。
• 大家仔细看的话会发现ARANK的EPS已经连续4个季度都在下跌，这到底是为什么呢？让笔者跟大家解释解释。
• 大家仔细看2015Q4的PBT是1.933 mil，可是PAT却变成了3.967 mil，这是因为overprovision of deferred taxation in prior years。因此这个季度的EPS有高达2 mil以上的水分存在。
• 而FY16Q1的时候，Net profit里面有0.7 mil是insurance claim，所以Operating profit大约只有3.0 mil左右。
• 因此FY16Q2才是这5年来盈利最高的一个季度，而当时的铝价也不理想，这主要都归功于更高的销售额。
• 今天公布的盈利是3.321 mil，比上个季度下跌了2.98%，主要是因为营业额下跌。
• 不过大家仔细看Net Profit Margin的话，这个季度2.9%的才是最高的一次，因为完全没有参杂任何的水分(例如Insurance clain或其他等)。
• 而美金在最近两个季度开始回调，所以过去两个季度都蒙受外汇亏损。而在最新的3个季度里，外汇盈利只有RM22,000,也证明公司不会被外汇影响太多。
• 而公司的现金也有了很大的进步，从FY15Q1的7.271 mil增加到现在的19.728 mil。而Total borrowing也从FY15Q1的57.364 mil减少到现在的23.47 mil。
• 无论是现金以及债务都有了非常大的改善，现在的Net debt = 3.742 mil，相信下个季度就可以变成Net cash公司。
• 最后，公司的D/E ratio也处于0.24的健康水平，所基本面来看这家公司是非常不错的。

从上图我们可以看到公司的盈利已经连续4年进步，FY2016在短短3个季度的盈利就超越了去年，只要下个季度的盈利可以保持2.5 - 3.0 mil, 那么盈利就可以突破公司上市以来的历史新高。最难能可贵的是，过往5年铝价都处于低迷，但是ARANK的盈利却能稳健的增长，这都得归功于管理层优良的成本控制。

此外，大家也可以看到ARANK的Profit Margin也是5年来的高点，相信铝价走高将会提高ARANK的毛利率。

从上图我们可以看到，公司将会因为raw material cost增加而导致average selling price上升。5月1号 - 今天的平均Aluminium price大约是1,572左右，这比FY16Q3的1,543上升了接近2%，这对ARANK来说将会是利好消息。

公司现在的PE = 6.32， NTA 大过股价，ROE超过15，Dividend yield大约是2.96%。总体而言是属于安全地带，估值也不贵。长期而言，公司的股价或许会有惊喜。

以上纯属分享，买卖自负。



Harryt30
22.20p.m.
2016.06.27

1291.【价值为本】- KL站【金融实战班】，心态至上！

上个星期周末完成了在Johor为期两天的课程，认识了许多投资新手以及一些股场老鸟。大家互相交流都获益良多，而且实战班里的一些老鸟学生也给了我不少灵感。在今年这种浮动的股市里，其实【心态】非常重要。许多优质股在前半年都表现差强人意，主要是市场情绪不佳以及欧洲的不稳定。

但是最近几个月一些公司的股价相续都突破新高，心态好并且耐心等待的股友们也终于获得了回报。最好的例子就有F&N, ULICORP, LITRAK等盈利进步的公司，Plastic股TGUAN以及SCGM更是在这两个月强势回归。

所以这次也会注重【心态】以及资金管理等等课题，希望参加了课程的学员都会有所收获。

而这次【金融实战班】将会在7月3号在KL举办，内容如下：


这次的课程会再加入一些新的元素让课程更加精彩。由于今年美金的汇率起伏不定，很多人都想更加了解美金汇率对公司盈利的影响。因此这次的内容会教导大家分析公司的美金资产以及债务，从而分析到公司会在美金中获益还是亏损。

此外，今年已经不是继续【追高】的时候，所以我们将会一起探讨如何抓到从底部反弹的股。如何提前部署，期待跟大家再次相见。
以下是课程的资料：

【SF 4】 - 金融实战班 - Hotel Sri Petaling
Date: 2016 July 3, Sunday
时间 : 9.00a.m. - 5.00p.m.
人数： 30人

课程包括：

- 【深入了解季度+年度报告】
**挖掘年报里重要的事项，如何善用投资网站以及apps去分析走势。
- 【教导MAGIC选股法则, 选出个别领域的佼佼者】
- 【PE 预测选股法，计算公司的合理价格】
**了解在什么情况下要调整个别领域的PE， 明白相关领域会受到什么外围因素的影响。
- 了解何谓【Company + Bank Warrant】
- 了解美金汇率对美金出口股的影响。
- 【业绩操作法】-如何选出“爆发股”以及需要注意事项
***********

- 将会提供含有200家包涵公司历年EPS，股价，基本面Indicators数据的Excel Template。再配合经济走势去分析个别领域，让学员自己去学会操作以及如何部署。

Normal Price ：RM588 （提供两次茶点以及自助午餐）
Early Bird Promotion ：RM488

*参加课程后将会加入Facebook Group以及whatsapp group交流
**学员请自备电脑，会提供一些资料以及Template让学员进行筛选交流时段。

适合群众:
拥有基本的投资经验，懂的所有基本面指标以及拥有一定的操作经验。想要更加了解季报以及如何实战操作的朋友。

资讯详情或报名可以whatsapp以下的号码:
- 016-5503566

Harryt30

1290.【手套皇者】- 浅谈HARTA(5168), 2021年产量剑指440亿支手套！

之前分析过了手套三大天皇的Kossan以及Topglov，今天终于轮到市值最大的Harta。Harta每年的手套生产量是160亿，同时也是全球最大的丁晴手套生产商。而在这3家手套股当中，Harta的Profit Margin最高，因此市场给予它较高的估值，现在PE=26.24，比KOSSAN=19.69以及Topglov的14.92高上不少。到底还有什么利好因素让大家看好Harta呢？

就让HARTA最近两年8个季度的业绩数据告诉我们吧！

• HARTA的营业额连续进步6个季度的公司，这都要归功于NGC (Next Generation Integrated Glove Manufacturing Complex)不断扩充产线。
• NGC在2013年开始动工，一共有4个Phase，将会耗时8年把它建成。而这项庞大的计划需要耗资RM22.6亿，是一项非常庞大的计划。
• NGC完全建成之后，它的72条生产线可以285亿支手套，预计2020年HARTA的手套生产量可以增加到420亿支。
• 不过NGC花费了无数的资金，这也导致HARTA从Net Cash公司变成了现在的Debt Company。
• 由于丁晴手套的利润空间比较高，所以Harta的Profit Margin在最近4个季度都保持在15.41% - 19.56%之间。
• 虽然过去的1年多美金走高不少，但是HARTA的盈利涨幅并没有像KOSSAN以及TOPGLOV那么夸张。
• 主要是因为HARTA有大笔的Foreign Exchange Contracts护航，最新一个季度的签下了458 mil的Contracts。因此大家可以看到当最近两个季度外汇开始疲软的时候，Fair Value Gain/(Loss) on derivatives是在增加的。
• 从季度报告的数据来看，HARTA在2015年的外汇盈利+ Derivative大约只有2.238 mil。
• 不过总体而言，美金走高也也会导致营业额增长，所以利多余弊。
• HARTA的Borrowing有90%以上是美金贷款，因此美金走高会导致外汇亏损。这是拉低HARTA过往几个季度外汇盈利的主要原因。
• 不过为什么那么多上市公司喜欢USD Borrowing，主要是因为美金的利息比马来西亚低，可以节省不少Interest Expense。
• FY2015Q1的时候，HARTA的Net cash =152.094 mil，可是最新季度却是Net debt =163.476 mil。
• HARTA的借贷短短的两年内从4.013 mil增加到了现在的247.69 mil，足足增加了60倍之多。是不是有一点吓到呢？
• 假设大家打开HARTA的Cash flow statement，大家就会释怀了。因为HARTA在FY2015以及FY2016分别花了384 mil以及378.8 mil在Capital work in progress incurred - NGC身上。
• 所以最近几年HARTA的Cash flow会比较紧一些，但是当NGC(2020年)完成之后，那时候就是享受甜蜜果实的时候了。
• 虽然债务增加不少，但是HARTA的D/E Ratio还是保持在0.20的健康水平。

而2016年全球手套的需求是1,900亿，HARTA在季度报告里提到，全球丁晴手套每年会以Double digit增长。因此长期来说，全球市场是可以慢慢消化丁晴手套供应增加过快的因素。

2017年，TOPGLOV年的产量会增加到524亿。
2020年，KOSSAN目标产量是440亿。
2020年，SUPERMX目标产量是504亿。
2021年，HARTA的产量可以达到420亿之多。

这也意味着未来5年，【假设】这4家手套公司全部产线运作的话，这4家公司的产量可以高达1,888亿。如果市场消化不了这么多的手套供应，笔者相信以上这几家公司会放慢产线的扩张。

【三“套”演义】今年应该会持续上演，但是这都是良性的竞争。3大手套股各有千秋，读者们又对哪一家比较感兴趣呢？？

迟点笔者会收集3家手套公司的数据并加以比较，共勉之。



以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

20.43p.m.

2016.06.17

1289.【美金汇率】- 2014 - 2016年Monthly and Quaterly USD/MYR Rate大全！

笔者一向来都会自己计算美金兑换马币 - USD/MYR的汇率，这样就可以预测到汇率对出口股的影响。马来西亚的人口只有区区3000万人，因此内需是有限的。所以大马制造业都努力冲出本土，步入全球。马来西亚至少有几百家上市公司跟美金的变动息息相关，这也造成了去年的的美金主题的狂潮。

不少读者都询问读者的Monthly以及Quarterly Rate是如何计算的，笔者是从Investing.com下载2014 - 2016最近的Daily Rate，过后自己用Excel average down。这样就可以轻易计算出USD/MYR的Monthly, Quarterly以及Yearly Rate。

这些资料大家随手可得，只是没有人系统化的分享出来。因此笔者今年把2014 - 2016最近的Monthly 以及Quarterly rate分享出来，希望对大家会有所帮助。

以下是Investing.com的网站。

http://www.investing.com/currencies/usd-myr-historical-data

 上图是USD/MYR最新9个Quarter的汇率，美金汇率主要是在2014Q4开始上涨到2015Q4。过后又在2016Q1开始缓慢下跌，而4月1号 - 6月15号的平均汇率大约是4.002左右。接下来帮个月的汇率大概会在4.00 - 4.10左右徘徊。因此2016Q2的Quarterly rate应该会介于4.01 - 4.05之间。

 以上是2014年6月 - 2015年6月的Monthly rate。

而上图是最新13个月的Monthly rate，4月的汇率是3.90，不过5月上升到4.046，6月15天的平均汇率是4.093.

以上的汇率数据可以帮助到投资者对比美金对业绩盈利的影响，也可以帮助计算2016Q2出口股的外汇盈利/亏损。

共勉之。


Harryt30
13.20p.m
2016.06.16

1288.【顶级手套】- 浅谈TOPGLOV(7113) ,FY2016Q3的盈利yoy下跌14%,派息6仙！

顶级手套是马股里为数不多会提前公布业绩出炉正确日期的公司。而且每次业绩出炉前，公司都会接受投行的采访，让大家提前有个心理准备。这次顶级手套已经告诉大家这次的业绩跟上个季度相比会下跌。当业绩出炉时，盈利YOY下跌14%，QOQ下跌了40.29%。退步的盈利导致股价今天下挫11仙，闭市价格RM4.91。

不过公司公布了6仙的股息，比去年同期的4仙进步了50%。此外，公司也减少了Borrowing，资产债务表持续在改善着。以下是TOPGLOV最近几个季度业绩的比较。

• TOPGLOV的营业额虽然进步了2%,但是盈利却下跌了14%。
• 这次的下滑主要是因为Operating Expenses (OE)从去年同期的569.051 mil增加到了最新的612.3 mil，足足增加43mil之多。这也是为什么Net Profit YOY下跌了9.818 mil之多。
• 这次导致盈利下跌的原因有好几个，1)原料的价格上涨 , 2)美金下跌，3) 平均售价下跌(丁晴手套价格战)， 4)天然气价格调高导致成本增加。
• 而且跟上个季度(2016Q2)相比，手套销售量虽然增加5%，但是营业额还是减低了3.1%。
• 因为美金下跌的关系，顶级手套已经跟客户调整了价格，不过中间会有两个月时间的Delay，所以下个季度的平均销售价格应该会比这个季度好。
• 因此以上的重重原因导致Net Profit Margin从15.08%下滑到9.29%。
• 不过公司的资产债务却有不小的进步，公司的总债务从472 mil减低到410.88 mil。而公司的Net Cash也从337.414 mil增加到了379.452 mil，足足增加了42 mil之多。
• 拥有着大笔的现金在手，TOPGLOV就有底气去收购相关领域的公司扩张手套事业的版图。
• 而Trade receivable也从高峰期的395.4 mil降低到329 mil。这可以解读成公司成功收回部分债务，同时也代表着营业减低了不少。
• 公司最新的年产量是446亿支手套，生产线一共是484条。
• 到了2017年的2月，KLANG的厂会开始运作，再加上LUKUT以及THAILAND的厂分别会在今年开跑。
• 当明年顶级手套29间工厂，540条生产线全面运作的时候，总生产量将会增加到524亿支手套。这将会提高18.4%的产线，而且也会增加丁晴手套的胜场比例。
• 全球手套每年的需求将会增加6 - 8%，所起长期的手套领域还是备受看好的。

总体而言,手套领域的扩张将会导致短期供应过多。现在TOPGLOV, KOSSAN以及HARTA分别生产446亿，220亿以及160亿支手套。以生产规模而言，TOPGLOV的产量是全球最大，但是丁晴手套的产量却只占了30%左右。因此新的3家工厂都是丁晴手套的生产线，借此希望拉高Profit Margin。

不过HARTA始终霸占全球丁晴手套生产商龙头的位置，暂时没有人可以撼动。而且3家公司的新厂在未来3年内都会投入生产，所以丁晴手套的市场会变得更加竞争，市场也需要更多的时间去消化这些Supply。

现在美金回调了一些，短期内或许对手套领域有一点帮助。但是长期来说，顶级手套还是要继续努力减低开销成本并自动化产线，减少对人力的以来。7月最低薪金制度将要开跑，这也会增加公司的成本。不过管理层表明会努力克服难关，因此希望下个季度会交出比这个季度更为出色的业绩盈利。

手套领域短期内很难回到去年巅峰时期的股价，不过现在3大手套天皇的股价分别下跌了25 - 35%之间。下跌的风险相对已经减少，想要稳定投资并长期2 - 5年以上的投资者。大家不妨对这3家手套皇者多多做功课。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

10.50p.m.

2016.06.15

1287.【威坠城落？？】- 浅谈VS( 6963), 2016年股价下滑20.38%，外汇亏损陆续有来？？

假设2015年最火热的几家公司里，除了TOPGLOV, HEVEA, EVERGRN等公司以外。没有提到VS就太说不过去了，因为VS在2015年的涨幅是211.51%，2014年是80%的涨幅。股价在2013年底的RM1.40(相等于现在的28仙)上涨到去年年底的RM1.57，两年多的时间上涨了461%。假设用2015年12月28日的1.68来计算，涨幅更是刚刚好500%。 

试想想一家公司的盈利在两年多的时间内上涨了500%，接下来还有可能继续以这种速度增长吗？相信这是很多散户都没有仔细考虑过的吧？？毕竟散户的投资理念是，那家公司涨最多，Volume又高又出名，我就去买它，因此不少人都在VS分拆后买进，买进价格应该是RM1.30 - RM1.60之间，结果现在就暂时住在套房里。

而知名投资者官有缘前辈前3月18 - 4月11日之间更是卖出44.078 mil的VS持股，这是否意味着它认为VS的成长已经放慢，因此减低了自己的持股，转而买进当时估值(PE)更加便宜的LIIHEN?? 

4月中左右，LIIHEN的PE大约是6.6 - 6.8左右，而VS的PE一直徘徊在8.6 - 8.8之间。加上LIIHEN是净现金，周息率也更高。所以大家看会LIIHEN的股价从4月14日的2.16，在不到两个月的时间内上涨到了历史新高3.39，大约上涨57%！这是否意味着VS的资金流向了LIIHEN，这些纯属猜测，大家要【独立思考】。

今年很多人无数次问了笔者以下的问题：
1)你对VS这家公司有何看法?
2)你觉得VS这家公司怎样？
3)为什么VS的股价跌得那么厉害？？

趁着VS的业绩出炉之前，笔者就用VS过去6个季度的业绩以及各种数据回答各位的疑问，希望可以帮助到VS的股东们。

• VS的最新季度的营业是501.113 mil，这笔去年同期大约只增加了7.68%。除了上个季度因为美金汇率暴涨导致营业额突破新高，VS每个季度的营业额都徘徊在465 - 544 mil，营业额成长有限。
• 以最近两个季度1,113mil 的营业额来看，VS在FY2016的营业额的成长大约也是介于8 - 15%之间。
• MIDF预测今年的盈利成长谨有1%，这会不会太夸张呢？
• 从上图我们可以看到FY2015， VS的外汇盈利是37.553 mil，这占了2015财政年Profit before tax = 159.686 mil的23.5%。
• FY2016上半年的PBT是110.67 mil，外汇盈利是12.568 mil，最新季度的外汇亏损是2.065 mil，外汇盈利占了11.36%左右。
• 今年1月尾的美金汇率是4.155，4月尾是3.907，足足下跌了5.97%。因此最新季度的外汇盈利会更加严重，这将会大大地拉低VS的盈利，笔者出笔估计外汇盈利可能会有5 - 10 mil的外汇亏损。

VS在FY2015年有两次Private placement，公司从中获得了78.821 mil的资金。

大家可以看到VS利用这笔资金作为资本开销，因此FY2015的盈利有了这么大的进步，Balance sheet也有了很大的进步。

• 公司的现金从FY2015Q1的178 mil增加到今时今日的321.5 mil，而Total borrowing也减少了51 mil左右。
• 所以【Total Cash - Total Borrowing】在18个月里从255 mil减少到60.617 mil。
• Debt to Equity ratio也从1.20下跌到0.81，有了长足的进步。

整体而言，VS的股价已经在1.18 - 1.25徘徊了3个月半。股价在3月时交出了yoy进步50%的盈利也没有起色。假设接下来的业绩报告没有突破性的增长，股价很大的可能性会一直横摆下去。

（吉隆坡13日訊）威城（VS，6963，主板工業產品組）一些原件設計製造之訂單潛在延緩，加上馬幣走強因素，2016財政年淨利平平，分析員料僅成長1%至1億3千397萬令吉

来源：星洲日报，MIDF投行

所以接下来的两个季度对VS会很具有挑战，其他出口股的PE大多介于6 - 9 之间，VS的PE = 8.75, 上升空间比较有限。MIDF给的Target Price = 1.42，而RHB-OSK也把目标价格从1.81调低到1.68.

往好的方面想：

• 股价已经横摆很久，从高峰的1.68下跌到现在的1.25，下跌了25%以上。因此下跌的空间也应该很有限，长期持有的话风险不高。
• VS每个季度的都派发股息，全年的股息大约5.9仙，相等于4.72%。
• 公司在争取着更多的合约，希望可以为2017年带来更多的盈利贡献。
• 假设公司继续盈利下去，未来一年内有可能转变成Net Cash company。
• 股价在连续两个不错的季度之后(Q1 up 71%, Q2 up 50%),股价都没有动静。这会不会是火山爆发之前的宁静呢？ 不过假设业绩盈利不理想，火山就会继续变成睡火山了。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

19.05p.m

2016.06.13

1286.【亿钢强盛】- ECONBHD(5253)盈利步步高升，手握778 Mil建筑合约，派息2.5仙！

ECONBHD(5253)上市至今两年，业绩盈利以及股价都交出了十分出色的成绩单。5月25日公布的盈利突破了历史新高17.89 mil，YOY进步了43%。此外，公司在6月头获得了Oxley Rising公司頒給2億零800萬令吉合約，將負責吉隆坡安邦路一項綜合商用房產的打樁、基礎和下部結構工程等建築工程，合約為期26個月。

所以现在公司未完成的订单合约有7亿7千8百万，Order Book/Annual Revenue Ratio = 778 mil/437.533 mil = 1.78。这意味着公司可以吃续忙碌到2018年2月。因此，盈利将会在FY2017浮现，提高公司的业绩盈利。Econbhd的财政年是从7月1日 - 6月30日。而且投行也预测Econbhd会在未来夺得更多的新合约，因此AMBANK给出了RM1.90的Target Price。

以下是ECONBHD最近7个季度的Summary，大家可以参考看看。

• ECONBHD在马股创造了一个传奇，那就是盈利YOY以及QOQ已经连续8个季度都在进步着。但是一家公司不可能无止境的上升，不知道ECONBHD这个记录可以维持到什么时候。
• 此外，ECONBHD的Profit Margin从10.9%进步到FY2016的14.7%，这种出色的Profit Margin在建筑领域排名第7。
• 公司的Paid up Capital = 105 mil，而保留盈余已经高达194.6 mil，公司完全有能力1送1派发红股。不过以现在的股价来看，公司短期内应该不会派发红股。
• 而公司手握59.263 mil的现金( 包括Other investment), 扣除26.971的Borrowing，每股净现金 = 6仙。而且D/E ratio才0.11， 公司的Balance sheet处于非常健康的水平。
• 不过当中有个小小的瑕疵，那就是Trade Receivable处于过高的水平，从FY2015Q1的156 mil上升到现在的223.79 mil。但是Trade Payable还保持在73 mil左右而已。
• Trade receivable急速增加是因为营业增长，但是也意味着公司收账比较困难。
• 相比KIMLUN, SUNCON以及MITRA，ECONBHD的TR - TP的比例相差是最大的。
• 而现金流也开始由negative转成Positive，也证明公司的现金流变得比较宽松。

以RM1.39的股价计算，ECONBHD的PE是11.76，这在建筑领域里是有点高的。但是假设公司可以维持每个季度3.34的EPS，全年就会是13.36 cent。长远来说ECONBHD是值得长期持有的Piling公司，毕竟相比同行的PTARAS以及IKHMAS，ECONBHD是唯一一家盈利进步的Piling公司。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

11.55a.m.

2016.06.13

1285.【低PE -本益比系列 3】- 10家盈利不断进步的成长股，平均PE8.25, 2016年平均涨幅32.19%！

昨天跟大家分享了10家低PE的出口美金股，今天要跟大家分享的是盈利+股价都在进步的低PE股。其中一个导致PE走低的原因就是每股盈利不断增长，而以下的10家公司大部分都符合了这点。虽然今年股市动荡不安，不过有些盈利稳定的公司的股价还是持续上涨。

今天会分享到的公司就包括了OKA, LIIHEN, MKH, DUFU, EMETALL等盈利上涨超过100%以上的公司。

• 以上10家公司除了MKH以及AEONCR的市值超过10亿，其余8家公司的规模都低过7亿以下。
• 10家公司的平均PE = 8.25, 周息率大约是3.19%。而当中Net cash的公司就有DUFU, PENTA, LIIHEN, OKA以及 CSCSTEL.
• 10家公司在2015年都盈利不错的成长，除了OKA的盈利下跌了13.09%左右。不过OKA最新季度的盈利上涨440%，所以股价才在上个星期突破历史新高。
• 10家公司的平均涨幅是32.19%, COMCORP是唯一一家股价下跌1.81%的公司。不过6月出炉的业绩盈利出色的话，股价想必会有不错的表现。
• 但是COMCORP的股价已经连续两个季度在出色业绩出炉后暴涨，隔天股价就会插水。这是大家必须注意的。
• MKH的盈利主要来自产业领域，管理层说今年会有很多未进帐的产业销售进来。不过明天就会更具挑战。
• AEONCR的股价虽然超过RM10, 不过过往今年股价都没有什么表现。最新季度盈利不错，而且周息率有4.3%，这也是为什么AEONCR最近的股价涨幅有16.64%之多。
• OKA最新盈利进步440%，而且是Net cash company，周息率大约4.7%，是非常出色的一家公司。
• LIIHEN更是今年的明星股之一，股价涨幅25.94%，周息率高达5.77%。而且业绩盈利突破历史新高，是众多出口股里表现最好的其中一家公司。
• EMETALL的表现最为夸张，今年的股价涨幅188.14%，主要原因是最近季度的盈利上涨13,440%之多。
• CSCSTEL不只是净现金公司，而且派发高达5.76%的股息。今年股价涨幅27.52%，最新季度盈利进步66.44%%。
• 今年科技股表现不佳，但是PENTA却交出不错的业绩。此外，冷眼前辈也是主要的股东之一，难过今年PENTA可以逆市而上。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

16.50p.m.

2016.06.11

1284.【低PE -本益比系列 2】- 10家美金出口相关股，2016平均跌幅17.09%，周息率4.58%！

今天继续跟大家分享10家PE低于10的公司，但是这10家公司都是跟美金出口相关的公司。导致PE下跌的原因之一就是股价下跌，而以下的10家公司在今年的股价跌幅平均17.09%，远远落后与大市。其中几家很熟悉的就有LATITUD, VS, CHINWEL, HOMERIZ, MAGNI, TAANN等出口股。

这些股今年迎来不同程度的调整，那么投资者是否可以捞底呢？？这就见仁见智了，以下是10家PE低于10的出口股，大家可以参考参考。

• 以上10家公司的平均PE是7.91， 而平均周息率是4.58%，股息这么高的原因之一是因为股价在今年下跌了不少。
• 仔细一看，这10家公司2015年平均涨幅是97.91%，主要归功于美金走高导致10家公司平均盈利上涨了63.11%。
• 不过来带2016年，美金光环消失导致投资股看跌出口股，因此10家公司全体下跌。就算部分公司在2016Q1保持进步的盈利，这些利好公司都不能支撑股价下跌。
• 10家公司中有3家公司的盈利下跌，当中就有LATITUD, CHINWEL以及TAANN。因此是否要捞底这3家公司，投资者必须仔细翻阅这3家公司的季度报告，看看公司对2016年的prospect再定夺。
• 此外，10家公司中有7家是Net Cash，主要是因为2015年的顺风车让公司大赚一笔。虽然股价在2016年迎来回调，但是去年赚来的Cash还呆在公司的银行户口里面赚钱利息。
• 有远见的公司就会利用这笔钱去扩建产线或者Automate机器，这样可以增加产能并减低成本，间接可以抵消外汇的利空因素。
• 分析这10家公司的成交量，除了VS以及RGB的成交量比较高。其余8家都是属于低成交量的公司，所以当股东Panic sell的时候可以很轻易把股价大幅度压低。
• 上述10家公司历史新高的盈利都是在2015的Q3以及Q4, 只有MAGNI可以在最新季度继续突破历史新高。这也是为什么MAGNI的跌幅最低，只有-4.02%。
• 不少分析员认为MAGNI以及PRLEXUS会从欧洲杯中获益，因为两家公司都是NIKE的代工。
• 但是仔细比较，无论盈利成长或者周息率，MAGNI都远胜PRLEXUS。
• 而上图的LATITUD以及HOMERIZ都是属于家私领域。LATITUD股价从高峰期的RM8下跌到现在的5.25是因为公司盈利已经连续两个季度下跌。虽然满手现金但是却没有派发股息，这也是股价下跌原因之一。
• 而HOMERIZ的盈利成长比较慢，所以今年的跌幅只有-13.63%。因为LIIHEN的股价爆发，HOMERIZ的股价在一个月内从0.88回弹到现在的0.95。下个季度的盈利将会决定homeriz未来的股价走向。
• VS是大家都很关心的公司，因为有很多散户都在船上。股价今年跌幅为-21.02%，这个月的季度报告将会受到很多人的瞩目。
• VS在上个季度已经蒙受了1.765 mil的外汇亏损，美金汇率从1月尾的4.155下跌到4月尾的3.907，下跌了大约0.25，大约是5.96%。而USD Asset > USD Liabilities的VS很大可能会蒙受外汇亏损。

以上纯属资料纯属分享，买卖自负。

Harryt30

19.45p.m.

2016.06.10

1283.【低PE -本益比系列1】- 10家平均PE = 6.9的公司，低PE一定就值得买进吗？？

PE - 本益比是最普遍的一个指标之一，相信大家对这个指标不会感到陌生。基本上PE越低，也就意味着你投资的公司可以越快回本，同时代表着公司的盈利能力不错。

PE = 股价/每股盈利

因此股价下跌以及每股盈利上涨都会使到PE变低，所以大家在看到低PE的公司时不要急着冲进去买。这有可能是因为有负面消息导致股价下跌，间接也会拉低PE。不过PE也有自己的Limitation，有时候公司有一次性的盈利也会让每股盈利激增，因此拉低了公司的本益比。此外，垄断性的行业以及大型蓝筹股的PE也会比较高，这些都是投资者要注意的。

某些成长公司的PE会比较高，这并不代表你不可以买进。假设你预测到公司未来的盈利会进步，那提前买进高PE的潜质股不就可以【守株待兔】了。因此投资者要灵活地运用本益比，过后搭配其他指标，公司的前景以及各种因素去衡量一家公司是否值得买进。今天先跟大家分享其中10家PE低于10的公司,希望对大家有所帮助。

股价日期： 2016 June 10

• 上图10家公司的PE都低于10，这也是冷眼前辈以及官佬前辈会参考的一个指标。
• 虽然这些公司的PE都很低，但是2016年只有其中5家股价是上涨的。根据排名是AIRASIA, KIMLUN, TGUAN, GADANG以及KESM.
• 上图有6家是Net cash , 剩下的4家是Net debt.
• Huayang的PE一路来不高, 而且产业不被看好, 所以PE才会那么低。
• AIRAISA最近起死回生, PE大约6以下。今年涨幅接近100%, 是2016年的超级牛股。不过盈利部分是来自外汇, 下个季度应该很难有这么高的盈利。不过假设市场给AA的PE = 10, 股东们就发达咯。
• GADANG 和KIMLUN都是出色的建筑公司, PE 维持在8以下。这两年的股价表现在盈利的带动下有不俗的表现。
• KESM, TGUAN以及JAYCORP 因为盈利持续进步, 所以经过年头的回调之后开始发力。TGUAN更是在这个星期突破新高。
• 其他各股大家都可以自己做功课, 接下来还会有低PE系列的文章分享。

以上纯属分享, 买卖自负。

Harryt30

12.40p.m.

2016.06.10

1282.【SUNWAY - AGM游记】- 浅谈SUNCON(5635), 上市11个月ROI 高达31.67%！

之前看了6月的股东大会，笔者感到有兴趣的分别是LIIHEN以及SUNCON。所以两家公司都是带着100股去参加，100股也是可以当股东。因此任何想出席的股东大会的朋友，你们只要买进1 lot =100 unit就可以了。不过出现Nestle或Dlady的成本就比较大，因为以现在的成本价格计算大约是RM5,600以上了。

回归正题，今天的AGM是在Sunway Resort Hotel & Spa举办。买了100股可以去5星级酒店，感觉很不错。不过在现场register之后，SUNCON也是没有Door Gift，这已经是笔者这个月第二场没有Door Gift的建筑公司AGM了。公司给了一个饭盒以及Parking fee是免费的。而最特别的是SUNCON的Annual Report的有279面，全部是彩色的，算是花了比较多钱在AR的公司。

进到了场地，现场至少可以容纳400个人以上，不过出席的大约是150人。而且100大部分都是Uncle aunty，年轻人几乎没有几个。今天的股东大会其实很沉闷，只有两位股东发问问题。

问题如下：

• 请问你们今年营业额目标是多少？？答：其实今年还有很长的时间，我们不敢保证今年的营业额会有多少，但是至少会有去年的营业额。所以笔者预测大约是2 Bil左右。
• 请问你们可以解说一下现在所竞标的合约以及手上的建筑合约吗？ 答：公司现在手握的合约已经突破历史新高来到了5 bil，今年的目标是竞标到25亿的合约。而公司其实今年已经从母公司获得5.8亿的合约以及1.2 bil的MRT 2合约，截至今年6月已经获得了20亿的合约。距离目标25亿只差了5亿，相信今年要达标其实不难。
• 此外，公司也放眼东盟的基建合约。今年继续在竞标着其他合约，相信今年的Order Book也会非常出色。

以上大致上是今天股东大会的过程，笔者觉得很无趣。因为没有太多人发文问题，公司也没有什么大问题的存在。SUNCON本身是老牌的建筑公司，上市之后就保持者净现金，而且手握50亿的合约，母公司SUNWAY今年更是颁发了其中的5亿8000万。所以说有靠山就是不一样，其他小公司拿到580 mil的合约就开心到飞天咯。

SUNCON在去年IPO的价格是RM1.20, 而且派发了4仙的股息，今天的闭市价格是RM1.54。资金增长(34仙) + 股息(4仙) = 38 仙。

ROI = 0.38/1.20 = 31.67%.

• 以上是SUNCON这5个季度的业绩盈利比较。
• 公司的Profit Margin大约平均大约6.5%以上，最新一个季度是6.85%，也是最近3个季度里最优秀的一次。
• 此外，公司手握50亿合约，Order Book/Revenue Ratio = 2.71。也就是公司手上的合约足以忙碌到2018年底。
• 最难得的是公司是Net cash company，最近季度的净现金是297.919 mil，相当于每股23仙。
• SUNCON的资产债务表都非常出色，也难怪大家在股东大会没有什么问题。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

21.15p.m.

2016.06.09

Harryt30

20.47p.m.

2016.06.09

1281.【双低优股】- 【低】Volume + 【低】调的10家小型优质股，平均周息率4.00%！

马来西亚上市公司有922家，但是有大部分的股票可以一整天都没有成交量。今天要跟大家分享的10家在马股比较【低调】的低成交量股。一些小型公司上市之后就努力为股东赚钱，但是却很少普光在媒体上。因此不少低调的优质股都不为人所知，或者有部分因为成交量过低而不被投资者所喜爱。

今天的这10家公司有些可以一个月内有几天完全没有成交量，或者每天的成交量处于100,000股以下，只有少数几家的成交量偶尔可以2 - 300,000股。就让我们看看这些公司你是否都认识？？

股价日期：2016 June 08

• 上图的公司全部都是小型的成长股，平均市值328.47 mil左右。而它们的平均PE是11.64，平均股息大约4.00%。
• 虽然这些公司很低调，上述的公司有其中8家是Net cash 公司，因此才能这么大方地派发股息。
• 当中周息率最高的前3名分别是CSCENIC, CSCSTEL以及FAVCO。不过FAVCO是唯一在2016Q1盈利下滑的公司，而官有缘前辈也是大股东之一。
• 虽然公司的盈利出色，但是10家公司里有7家的股价在2016年是下跌的,10家公司平均跌幅0.05%。3家股价上涨的公司就有CSCSTEL, CSCENIC以及FFHB.
• 仔细看看2015年的盈利，10家公司的盈利涨幅介于6.89% - 457.5%。2016年也继续交出出色的盈利，这也是造就公司成为净现金的主力推手。
• MAGNI虽然不少人都知道，但是在2送1红股之后，它的成交量还是居低不上。而且在交出两次优秀的盈利之后，股价今年跌幅是2.46%。不少投资者认为MAGNI会从欧洲杯以及奥运当中获利，原因是不少足球队都是Nike赞助。Magni业绩会在这个月出炉，大家拭目以待。
• SUPERLN的股价在去年上涨了195.83%, 今年暂时没有什么作为。不过只要即将出炉的盈利出色，相信股价也会开始回勇。
• CSCENIC是一家老牌的高股息股，10仙的股息相当于把2015年所以的盈利用来派息，派息率高达105%。而且最新季度也交出了出色的盈利，yoy EPS进步了54%。
• SCGM在上个季度交出了历史新高的盈利，而且公司派息也非常大方。未来公司会扩张产线，长远来说它是一家值得期待的公司。冷眼前辈之前也是SCGM的股东之一，不过之后已经卖掉套利了。
• 其余的公司都处于成长的阶段，大家有兴趣的话可以自己做功课。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

11.06a.m.

2016.06.09

1280.【盈利至上】- 25家在2016突破52周新高的【盈利】股，6个月Average Return = 25.45%！

2016年是挑战重重的一年，美金起伏不定，美国要升息不升息，1MDB时不时发作。所以大马股市今年股价上涨 vs 下跌的比例大约是30:70。而且5月出炉的业绩很多不如预期，这让不少业绩盈利不佳的公司股价重挫。当中就有GTRONIC, GESHEN, TAANN, CMSB, LATITUD, CANONE等公司。

不过还是有一些公司保持一贯稳定的表现，在2015年以及2016Q1都交出了非常亮眼的业绩盈利。这些公司在今年突破了52周新高，而且不下50家的股价突破了历史新高。今天跟大家分享其中25家盈利稳健进步，股价突破52周新高的好股。

**假设你喜爱的股票没有在List里面请大家多多包涵，毕竟收集全部的资料太耗时间了。因此笔者只列出其中25家，希望这些公司让大家有一些帮助。

• 笔者一直相信盈利至上，而上述的25家公司就是最好的证明。
• 这25家公司的共同点就是2015年以及2016年的盈利都进步了许多。2015年平均盈利涨幅66.8%，2016年第一个季度平均盈利涨幅大约94.68%。因此出色的盈利是推动这些公司股价突破52新高的主因。
• 由于SUNCON在2015年8月才上市，所以盈利无法跟2014年做比较。而它也是25家公司里唯一在2016Q1的盈利下跌15.41%的公司。不过今年闭市价格曾经上升到RM1.67, 所以符合突破52周新高的条件。
• 以上25家公司平均PE15.59, 2016年前6个月的平均涨幅高达25.45%。
• 当中有17家公司是净现金公司，其余8家处于负债状态。
• 而这些公司主要来自消费，建筑，工业以及贸易服务领域。
• 当中消费领域高达10家，当中就有F&N, DLADY, PANAMY, SPRITZER, YEELEE, PADINI等耳熟能详的品牌。
• 而建筑领域也有MITRA, KIMLUN, KERJAYA , ECONBHD以及SUNCON。这5家公司在两个月内先后突破了历史新高，部分公司暂时回调。
• 塑料领域今年也有不错的表现，SCIENTX, TGUAN以及SLP都在今年突破新高。而LIIHEN更是所以跟【木】有关的公司里最牛气的一家，今年涨幅27.44%，远远跑赢同行家私股。
• 当然25家涨幅最夸张的就是JHM, 2014年12月31日的股价是13仙，18个月后的今年是1.05，涨幅高达707%！而这家公司的股东之一大家也很熟悉，你们可以去Annual report找找看。
• 著名投资家官佬就持有了以上其中几家公司，当中包括LIIHEN, TGUAN以及GKENT。
• 不过令人惊讶的是不少股价超过RM10的大象股也入榜单，当中就有DLADY, PANAMY, F&N, CARLSBG等消费股。主要是这些公司今年的盈利进步许多以及派息稳定，因此受到不少股息投资者的喜爱。

总结来看，虽然今年的投资环境挑战十足。但是坚守着盈利持续稳定成长+派发股息的好公司，投资亏钱的风险就会大大减低。所以希望大家在2016年可以找到你自己那家突破新高的价值好股，共勉之。

以上纯属分享，买卖自负！

Harryt30

22.05p.m.

2016.06.08

1279.【金轮法王】- 浅谈KIMLUN(5171) ，手握1,820Mil合约，PE 低于8 + 股息5.8仙！

这两个月不少小型建筑股都开始发力，GADANG昨天价量齐升。而ECONBHD以及MITRA也在这两个月内突破了历史新高。不过今天跟大家聊到的是【金轮法王】 KIMLUN，这家公司在5月30日交出不错的业绩。现在手握1,820 mil的合约，Order Book/Annual Revenue = 1.88，这代表着这家公司可以持续忙碌到2017年底。

以下是KIMLUN最近9个季度的业绩盈利，希望对大家会有帮助。

• KIMLUN在2015年的营业额是1,053 mil, 比2014年的1,219 mil低了很多。不过盈利却从45.095 mil上涨到2015年的70.702的Mil。
• 不过公司在2015年有高达6.258 mil的外汇盈利，原因KIMLUN在新加坡也有建筑业务。
• 不过来到2016年Q1, 马币走强导致公司蒙受3.206 mil的外汇亏损，这跟其他出口公司是一样的情形。
• 假设排出外汇盈利/亏损，最新季度Operating profit是25.921 mil，比上个季度的25.237 mil还高了一些。
• 我们都知道外汇是Extra bonus，所以看到KIMLUN的Operating profit有所进步，这是很令人欣慰的事情。
• 公司在2015年的Profit Margins是6.7%，比2014年的3.7%进步了很多。而2016年继续进步到7.3%, 只要继续维持下去，2016年的盈利可期。
• 而公司在2016年豪取950 mil的合约，截至3月31日的合约是1,820 mil。
• KIMLUN现在手握的现金为58.21 mil，比上个季度减少了36 mil。主要是因为公司偿还了30 mil的Borrowing以及16 mil的 Trade payable。所以公司现在的每股净债务 = 25仙。
• 而公司这个季度的Cash Flow为负数 = - 34.081 mil, 主要是因为公司偿还了不少债务。
• 不过NTA却从上个季度的1.53进步到1.59， D/E ratio从0.36减少到0.28。整体上现金虽然减少了，但是资产债务表却更加健康了。
• 相比2014Q1的Total Borrowing是204.905 mil，现在Borrowing减低到134.433 mil。主要也是公司在2014年有4:1的Right Issue，帮助改善了公司的现金流。
• 只要公司未来可以继续努力还债，加上大笔合约在手, KIMLUN的前景是令人期许的。
• 而且公司公布了5.8仙的股息，大约相等于3%，在建筑领域里算是非常出色的。

技术面来看，MACD的出现买进Signal，而成交量前几天开始缓慢增长。在经历了一个月半的横摆，公司的成交量今天暂是707,400股，上半天突破了1个月的成交量新高,今天很可能会突破1,000,000股的成交量。

【金轮法王】股价最高曾经去到了RM1.95, 现在趁着建筑趋势发烧，RHB给出RM2.13的Target Price或许不是空谈。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30
11.40a.m.
2016.06.08

1278.【极限扩张】- 浅谈KOSSAN(7153) , 上市18年高达7,440%的Return !!!!

今天要跟大家浅谈【手套四大天王】中的KOSSAN，现在在大马手套领域的市值排名第3， 以RM6.54计算，只是大约4,182 mil。这家公司在1996年上市，当时上市的股价是RM2.80, 上市至今20年，每年的CAGR高达20%以上。此外，KOSSAN的盈利在过去5年都保持着正面的成长，因此过往几年的股价涨幅也非常出色。

不过来到2016年，股价从高峰的RM9.50回调到了今天的RM6.54, 跌幅高达31.1%。主要是过去几年的涨幅非常惊人，股价也在美金走弱以及盈利成长放缓的情况下回调了。过去今年TOPGLOV致力增加丁晴手套的产能，这导致丁晴手套市场步入了【三套演义】的局势，HARTA, KOSSAN以及TOPGLOV三家手套股的竞争导致Price competition，这3家公司的profit margin也逐渐下滑。

此外，三家公司也大举扩张产线，建设新厂。所以市场预测手套领域短期会出现supply more than demand的局势，因此手套领域短期没有什么令人雀跃的利好消息。现在我们一起来看看KOSSAN过往9个季度的业绩+盈利的表现。

• 上图我们可以看到KOSSAN的的营业额从2014Q3就一直成长到了2015Q3, 不过在前个季度营业额开始小幅度下跌。主要是因为美金汇率下跌，所以导致Profit margin也下跌了一点。
• 而公司的Profit Margin也不断的在上升着，从2014Q1的12.03% 进步到最新的12.44%。当中有外汇盈利的功劳，但是公司致力控制成本以及Automate产线也功不可没。
• 大家仔细留意的话，2014年的外汇盈利是13.882 mil，占2014年Profit Before Tax的7.4%。
• 而2015年外汇盈利40.047 mil，占了Profit Before Tax的14.9%。因为2015年美金走高，2015年的外汇盈足足比2014年多了26 mil左右，这也难怪KOSSAN被定义为美金出口股。
• 而最新一个季度的外汇盈利是4.21 mil，是最近6个季度里最差的一个季度。相比上个季度 - 2015Q4的16.899 mil的外汇盈利，足足减少了12.7 mil的外汇盈利。
• 假设排出外汇盈利，这个季度和去年Q4的Operating profit分别是61.442 mil以及61.615 mil，其实相差并不多。
• 公司的Reserve - 保留盈余现在有682.493 mil，而Share Capital实收资本 = 319.734 mil。因此Kossan完全有能力1送1红股，甚至是1送2红股。不过，现在派发红股的公司全部股价都下跌，当中就有TOPGLOV, KAREX等等。因此KOSSAN或者会等到适当的时机才派发红股，毕竟最后一次派发红股已经是3年前了。
• 再来看看KOSSAN的现金以及债务，KOSSAN的债务从2014Q1的194 mil减少到现在的169.485 mil，而现金也从106 mil增加到179.19 mil。所以Cash - Borrowing = 9.706 mil，公司的每股净现金 = 1.52仙，也是最近9个季度第一次变成Net Cash Company。
• 公司在2014年以及2015年花了179.65 mil以及110.56 mil建设新厂，这也是导致过去今年公司现金流比较紧张的主因。
• 不过在最近的季度，公司暂时只花了12.352 mil在CAPEX上。
• KOSSAN在季度报告里说到，价格大战一直持续着，公司相信可以克服这些问题继续成长。
• 截至2016年5月，公司现在的年产量大约是220亿只手套，Product mix for nitrile 和 natural latex glove的比例是70:30。公司现在的Capacity已经接近maximum capacity，所以设置新厂势在必行。
• 2017年Q3在Jalan Meru的落成新厂会增加30亿的产量，2018年Q1将会有新的厂在Bestari Jaya Land落成，这座新厂将会为公司带来45亿的产量。
• 仔细一算，2018年年底，公司的产量将会增加到300亿左右。公司相信随着新厂的落成，新的科技可以更有效率地生产有品质的新产品。

总体而言，KOSSAN正走在扩张的路上。不过今年挑战重重，相信明年新厂落成的时候才会是KOSSAN大显身手的爆发期。假设投资者看好Kossan未来的前景，现在低迷的价格不失为好时机。

• 上图的资料转载自I3investor的ss_20_20, 这是公司上市至今的Return of Investment。
• 以上的计算是按照2015年6月17的6.68股价，今年闭市价格RM6.54, 加上2015年12仙的股息，相等于RM6.66, 跟上图的计算99%稳合。
• 假设上市的时候以RM2,800 股，20年后的今年股息+资金增长 = RM211.249.71。20年的Return = （211.249.71 - 2800）/2800 = 74.44倍 /7,444 %。
• 这就是长期持有的威力，但是我相信除了几位KOSSAN的管理层，可以从IPO持有至今的股东应该少之又少。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

19.12p.m

2016.06.07

1277.【分享会摘要】 - 5, June 2016【价值为本】Sharing + June 18 & 19 【Sharix】 - JB课程！

 星期日举办了【价值为本】分享会，全场有90多人出席，算是一次非常成功的聚会。因为Facebook Page的Likes达到了20,000， 所以开放了分享会我的读者们。同时也可以跟大家有一些静距离的接触以及交流。而之前Facebook 10,000 likes的时候也办了50本投资书籍给读者们。所以下一次如果到了【30,000】 Likes的时候，笔者一定会再次举办一些活动回馈我的读者们。

 这次主要分享了市场的一些动向以及值得注意的领域。当然也告诉读者们切记【宁愿错过，莫要追高】，因为现在之前的不少优质股都迎来很大的回调。所以买在低价格的风险相对就会低了很多。此外，出口股交出出色业绩的有LIIHEN, TGUAN, HEVEA，SLP等公司。在即将出炉的公司当中，Pohuat以及Magni等公司是很值得期待的。

 此外，还跟大家分享了一些在5月盈利出色的公司，希望让大家有一个概念。5月的季度报告中有6成以上的公司盈利下滑，其实可以选择的公司范围就变小了。现在美金的起伏对出口股的影响已经减低，毕竟大家都知道公司的USD Exposure才是影响外汇盈利/亏损的主因。所以昨天也分享了一些出口股在美金的影响下接下来的表现以及展望。

 当然也有一些小组讨论，让大家有机会可以交流。毕竟投资股票是非常寂寞的，要认识股友，分享会就是最好的机会。感谢大家的出席，也希望大家有所收获。送上笔者的投资【12字真言】：

【价值为主，技术为辅，心态纸上】

此外，6月的18号以及19号笔者会去到JB开课，以上是基本面课程的资料。

JB 【了解基本面课程】以及JB 【金融实战班】


我们将会使用系统化的方式以及更加丰富的内容让投资新手更加容易上手。除此之外，我们也准备了【金融实战班】的课程给一些有一定投资经验的投资者。这次将会再次去Johor Bahru，欢迎有兴趣的朋友来询问以及报名。
详细资料：

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- 投资新手以及想要更加了解价值基本面投资的各位，而且会有一些实用的小技巧以及Study Case跟大家一起讨论。在2015年，已经有超过600个学生参加了SHARIX的【了解基本面】课程。来到2016年，我们将会提供大家更加精彩以及实用的基本面知识。
其他地区的朋友也可以Pre Register，我们未来几个月会再度去到JB等地区。

课程目录：
1.股票投资以及马股简介
2.基本面分析5大指标 + 魔法Excel寻股大法
3.股票的种类以及形式
4.马股各大领域以及影响股市的因素？
5.浅读财务报告
6.投资心态篇 + 实战篇
7.如何自己做功课？
8.如何部署自己的投资组合？？
9.简易Study Case

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Early Bird: 399 (前10位),先到先得

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- 【教导MAGIC选股法则, 选出个别领域的佼佼者】
- 【PE 预测选股法，计算公司的合理价格】
**了解在什么情况下要调整个别领域的PE， 明白相关领域会受到什么外围因素的影响。
- 了解何谓【Company + Bank Warrant】
- 【业绩操作法】-如何选出“爆发股”以及需要注意事项
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