1183. 【价值为主】2015年投资组合成绩单突破新高，祝福大家新年快乐！

笔者一直说投资股票一定要做功课，这样子才可以在股市里赚钱。股市里最重要是学会保本，过后才想着去赚钱。今年马币兑换美金下跌了接近23%, 国际石油价格也暴跌。但是“出口”股却给了股市一道生门，就是赚取美元的出口公司。此外，一些高股息以及盈利不断成长的潜质股也是投资者的首选。今天就让笔者总结一下今年的投资点滴以及成绩单吧。

 过去笔者对股息不是那么看重，一直到2015年才有了新的体悟。那就是股息可以让我们在股市感到安心，因此我会确保我的投资组合最少有4%的股息收入。2014年的股息比2013年高了1%不到，但是2015年足足比2014年多了200%。贡献最多股息的公司依据排名分别是FLBHD, MITRA, MATRIX以及HEVEA。

 过去我的投资组合太过于松散，因此回酬也刚好及格。因此我开始减少持股，从2013年的17家减少到去年的9家，再到今时今日的6家持股。笔者认为只有认真研究过一间公司之后，投资者才会有信心把大笔资金投入进去。因为买进一家潜质好股的资金变大了，回酬也会更加的丰厚。

经过过滤后，我从今年交易的50多家公司选出了今年为我带来最多盈利以及亏损的15家公司。今年为我带来最多盈利的公司分别是HEVEA, FLBHD, TOPGLOV以及MITRA。

今年亏损最多的两家公司是MINHO以及MMSV，当初买进的时候价格过高。所以当业绩不理想的时候股价暴跌，因此只能认同割损。至于当初手痒买进的Call Warrant也让我损失惨重，幸好过后我在Put Warrant赚了一些。但是经过这次的教训后，我警惕自己尽量少碰我不熟的投资工具。虽然GADANG以及GESHEN的股价最近一直突破新高，但是当初我在错误的时机卖出导致了自己亏损。

仔细一看，真正让我赚钱的公司都是我持有比较久的公司。频密的买卖只会让我们做出了更多错误，所以笔者必须好好反省我在2015年犯下的错误。不过股票投资不可能稳赚不亏，只要买进赚钱的股票多过亏钱的股票，投资就算是成功了。

而HEVEA, FLBHD, TOPGLOV, MITRA以及全年股息就占据我的组合盈利里的85%左右。所以我深信【价值为主】的投资信念，只有公司盈利不断成长的公司可以为股东带来最大的利益。

总结:
虽然今年马股大势风雨交加，但是今年却是我投资以来Return最高的一年。总结了一切，今年的股票投资总回酬是63.5%。

明年股市何去何从，没有人知道。投资者能做的就是多多充实自己，为新的一年铺路住准备。希望明年大家可以大赚，一起加油！



魔法师Harryt30
19.10p.m.
2015.12.31

1182.【股息，股息，我爱你，就像老鼠爱大米】

投资初期，笔者对股息投资法不是很有爱，因为我觉得高股息的公司股价涨幅都会比较慢。所以投资初期都喜欢高成长的公司，喜欢看到资金增长多过收到股息。

记得以前投资初期收到的股息就有Padini, Pavreit和Oldtown等股，那时候对几十块的股息觉得没什么大不了。过后2013年买了AXIATA，那时候它派发了特别股息，终于看到了3位数的股息，感觉很不错。一直到今年，终于看到4位数的股息，这种幸福感真的是非常实在！

而在2014年12月油气小股灾，当时股市哀鸿遍野。我的投资组合也受到了严重的创伤，那时我才明白股息的重要性。至少在股市大跌来不及跑路的时候，还可以有股息这种被动收入。所以我在2015年的目标就是组合的股息收入至少有4%，很感恩今年这个目标也在这个月达标了。主要贡献来自FLBHD，笔者之前FLBHD的目标价格是RM1.50左右，今年15仙的超高股息让我获得超过10%的周息率。

过后我在11月头再度以2.16以及2.35左右加码，虽然拉高了average price，但是资金增长以及股息真的是好到没话说。而某位外星人也让我对股息派改观，他买高股息的公司，几乎80%的持股股价都起到不像样。所以曾经一度在想，这位牛人水星买什么，我不就发达了。但是想想投资还是要【独立思考】比较好，所以就打消了盲从水星大大的年头。

来到这个年头，我发现好多公司的估值已经变得不再便宜。毕竟牛市已经跑了好多年，所以选股真的必须越来越谨慎以保护我们的资金。不过只要肯下苦工做功课，还是可以找到一些埋在沙子里的珍珠。

共勉之。

魔法师Harryt30
14.20p.m.
2015.12.28

1181.【美女风光无限好】- 浅谈美女MAGNI(7087), EPS yoy进步170%，派发8仙股息！

今天是冬至，而MAGNI公布了非常出色的业绩来回馈股东们。这家公司主要的业务是服装纺织业，主要的客户是来自美国的NIKE。受益于马币走低，它的营业额按季上涨了22%，而EPS更是yoy进步了170%。这使到MAGNI的PE从11++再度下跌到现在的9.55，跟竞争对手PRLEXUS(8966)的11.91本益比相比，MAGNI的估值显得非常地诱人。

 看看美女过去12个季度的业绩，当中有10个季度是在上升着的而它的Profit Margin更是连续5年进步，从2012财政年的5.7%一直进步到今天的9.5%。而且美女的ROE高达23.79，公司更是在最近4个季度内分别派发了3次股息。经过红股的调整后，MAGNI在1年内一共派发了18仙的股仙。以现在RM4.18的价格计算的话，周息率高达4.3%。

最让人惊叹的是，MAGNI是一家Net Cash Company，公司完全没有债务在手，手上的现金高达69,248 mil, 大约相当于每股42.5仙的现金。公司绝对能力每个季度都派发股息，我相信这是许多小股东的愿望。

以上是季度报告里的业绩总结，MAGNI盈利走高主要归功于马币走低，产能的增加以及优良的成本控制。从过往的业绩盈利来看，美女可说是一家高速成长，管理层优良(撇除Vincent Tan有持股的因素), 大方派息的好公司。而且美女下个季度报告的月份是今年11月 - 明年1月，以现在居高不下的美金汇率来看，美女下个季度的业绩想必还是会有看头的。笔者认为，这家公司在2016还是会有很大的发展空间。共勉之。





以上纯属分享，买卖自负。

魔法师Harryt30
19.10p.m.
2015.12.22

1180.【小型亮眼股系列】 - 浅谈POHUAT(7088) "包发“的亮点!!

【小型亮眼股系列】 - 浅谈POHUAT "包发“的亮点

1.POHUAT在家私领域有着30多年的经验，在马来西亚家私股里市值以及营业额排名第3，仅落后Latitud以及Liihen。

2.现在PE 大约12.86, 本益比在同行里属于偏高的价位。原因是公司的股价从在11月18号的1.61上涨到今天RM1.95的历史新高, 短短的1个月内上涨了21.11%。股价走高很大的可能是因为外界预测这个月底公布的业绩将会非常出色，所以才会在业绩出炉前买进推高。

3.以基本面来看，POHUAT的ROE 17.5处于优秀水平，过去一年里一共派发3次股息，周息率大约是3%，算是非常大方的公司。

4.而公司的业绩在过去的12个季度里有11个季度是上涨的，盈利更是已经连续上涨4年。是一家非常出色的成长家私股，【如果可以减少火灾发生的机率就更加完美了】。

5.至于公司的profit margin更是从2011年的1.6%进步到现今的7.4%,想必未来还会有很大的进步空间。此外，公司现在已经处于net cash的状况，也就是（现金 - 债务 = > 0)。希望公司可以更加大方地派发股息，让小股东们获益。

6.今年的大势是美金，而POHUAT本身也是一家出口公司。最近两个月许多家私木材出口股的业绩都非常出色，当中就有LIIHEN, LATITUD, EVERGRN, HEVEA等公司。所以投资者都对POHUAT有着非常高的期待。

7.美国经济复苏，US Home salasd的指数也有所回弹，这代表着什么呢？想必你会心里有数。

**虽然之前的季度越南的厂发生了火灾，但是公司已经声明保险会赔偿这次的损失。

小总结:
POHUAT在2015年3个季度的盈利已经相当于的去年的盈利，这个季度的业绩以及盈利想必有望突破5年的新高。此外，冷眼前辈也是这家公司的股东之一。因此未来几个季度的盈利还是非常有看头的，共勉之。

以上纯属个人功课，买卖自负。


Harryt30
19.25p.m.
2015.12.20

1179.【顶级手套，顶级股价】- 浅谈TOPGLOV(7113), 盈利直线上涨7个季度！

今天笔者会跟大家分享手套领域中的佼佼者顶级手套，今年的业绩成长以及股价涨幅冠绝手套领域。以下是TOPGLOV的简介，资料来自顶级手套网站:

顶级手套成立于1991年，由最初的1间工厂，3条生产线和100名职员发展成今天拥有27间工厂，484条生产线和年产量高达 446亿手套的全球最大的乳胶手套制造商。

顶级手套于2001年3月27日在马来西亚股票交易所上市。一年后，成功从第二板转至主板。截至 2015年8月31日，顶级手套拥有马币16亿的股东资金，营业额为 马币25亿1000万。此外，顶级手套也是大马交易所富时70指数、富时100指数、富时全股项指数和富时大马回教全项指数之一。2015年10月15日，顶级手套的市值高达马币 53亿。(截至12月14日，市值是马币68.6亿)

这些成就归功于创始人丹斯里林伟才的模范领导、董事会连同10,000多名忠于职守的员工，造就了顶级手套如今的巨大成功。

顶级手套秉持着顾客至上的原则，持续为他们提供优质的产品，高效的成本和优良的客户服务。鉴于此，集团将继续投资在研发、信息技术(IT)、自动化生产，以持续改进产品质量和生产效率。

展望未来，顶级手套有信心取得全球30%的市场份额。为此，集团已开始迅速扩展及提高产能，同时也平衡天然乳胶和人造胶手套产能比例。顶级集团也投资于上游产业，购买土地及橡胶园以缓解乳胶成本价格的波动。

 在来看看TOPGLOV最近的业绩，它在2013以及2014年的业绩以及盈利都下跌了。因此股价在这两年的表现非常不理想。但是好股始终是会回来了，TOPGLOV的EPS从2014年Q2的6.7仙的直线上涨到上个季度的16.68仙。而Profit Margin也从去年的7.9%上涨到现在的11.2%，因此外界都非常看好顶级手套明天即将出炉的业绩。此外, 公司将会在一月派发12仙的股息, 而且也公布了1送1Bonus issue, 相信会在1月6号的Egm通过。

 上图是马来西亚手套股【四大天王】，而TOPGLOV今年143.36%的涨幅排名第1。但是Profit Margin却是4家手套股里最低的，这也许是为什么HARTA以及KOSSAN的PE可以高达30.25以及40.30，因为HARTA高达17.6%的Profit Margin冠决手套股。

以PE来看，SUPERMX的PE是最低的，因此前阵子因为手套股全部暴起，SUPERMX也在短期随着这股风潮内上涨了30%++。PE第二低的就是TOPGLOV的24.38了，假设明天出炉的业绩非常出色，或许TOPGLOV的PE可以再次下跌到21以下。

 TOPGLOV的业绩已经联系2个季度突破历史新高，各大投行也身心这个季度会再次突破新高。MAYBANK预测最新的盈利将会高达120 mil，比上个季度的103mil足足高出了17mil，因此给出了高达RM16.00的目标价格。

经过两年的整顿，顶级手套在2015年迎来了丰收的一年。顶级手套在过去3个季度EPS的涨幅分别是35.67%，71.30%以及125.41%。这也的成长连续3个季度独占鳌头，笔者相信明天的业绩也会继续成长。

【展望未来，顶级手套有信心取得全球30%的市场份额。为此，集团已开始迅速扩展及提高产能，同时也平衡天然乳胶和人造胶手套产能比例。顶级集团也投资于上游产业，购买土地及橡胶园以缓解乳胶成本价格的波动。頂級手套目前佔有四分之一的手套市場。該公司最新公佈的一季盈利近乎倍增，將優先考慮收購以保持成長佳績。馬幣跌至17年來最低谷，特別是兌美元匯率，刺激了銷售。頂級手套今年來的股價也上升143%，在100大公司中表現最好。

談及展望，頂級手套預計，如果原油價維持在目前水平，馬幣兌換美元匯率將維持在4令吉至4.20令吉之間長達2或3年。

林偉才說：“在上季度，其中30%的盈利是來自外匯賺益。在生產效率提高且馬幣疲弱下，我有信心，在未來的2至3個季度，盈利將能維持在這個水平。”】（星洲日報／投資致富‧企業故事‧文：劉玉萍）

***笔者在11月头卖出TOPGLOV后，前个星期五再度在RM10.00的时候开始买进建仓。所以本人在此刻是持有顶级手套这家公司。以上是笔者的功课分享，买卖请自负。

每个人有不同的持有能力, 所以大家请谨慎投资。加油。



魔法师Harryt30
19.40p.m.
2015.12.14

1178.【趁低加码 = 捞底】- 别人【恐惧】的时候，你敢【贪婪】吗？？

之前的时候写过【追高】的文章，今天的主题将会是关于【捞底】。追高其实很容易，只要脑袋一发热，看到股价不断突破历史新高，很多人就会不顾三七二十一冲击去。但是当一家好公司股价回调下跌的时候，很多人都选择了割肉离场。因为他们感到恐惧，或许是说他们对自己买进的股票还不够了解。

当遇到潜质好股下跌的时候，真正的投资者会怎么做呢？他们就会在别人恐惧的时候贪婪，趁低买进这些股。等到股市回弹的时候，这些有胆识的投资者就可以坐享其成。反之那些喜欢追高的人，成本价就会提高了。但是不是每家公司都可以趁低买进的，以下是一些反面的教材。

 Armada曾经是30大的蓝筹股，但是股价在这两年就像吃了泻药。一直在下跌，原因很明显，它们的业绩在最近两年都在下跌。以投资的角度来看，公司不断亏损或者盈利下滑，这种公司是不应该被买进的。但是有好多人因为它的名气而相信它，不断有人趁低买进。结果现在只能有苦自己吞，后悔当初。

 另外一家就是AIRASIA, 最新5个季度的业绩有4个季度是下跌的。但是还是有很多人相信了TF 的神话，跌到RM3买，跌到RM2.50买，跌到RM2还是买，可是股价从3.60一度下跌到78仙。现在的股价是RM1.34, 你会选择买进吗？？不要忘记AA的债务大部分是美金，所以盈利才被拖累。

以上2家公司都是很经典的趁低买进，但是无数人就这样住进总统套房。一家公司的股价下跌一定是有原因的，假设是因为盈利下跌或者蒙受亏损，这些公司应该避开。不要看到股价“便宜”就买进，结果却买进了有毒的苹果。

可以趁低买进的公司应该是那些盈利不断上涨的公司，通常它们在调整的后都会飞得更高。也就是所谓的【跌得越深，回弹得越高】。举个例子，HEVEA在7月多上涨到1.18左右，过后在8月底下跌到83仙，4个月后又突破新高来到RM1.61。当中还有MITRA，SAM, GADANG等股。

当时候只要敢敢趁低买进，现在的回酬一定很不错。但是以当时的情势来看，没有因为恐惧而卖出就很不错了。有勇气在8月的MEGA Sales买进的人应该不多，这就是股市啦。笔者认为，潜质好股不只可以捞底，有信心的话追高又有何妨？



魔法师Harryt30
20.45p.m
2015.12.10

1177.【价值贵股】- 8家股价平均RM6.89的【贵股】，7家突破历史新高，平均Return =119.31%。

笔者在9月16日写过一篇文章，题目叫做“8家前景亮眼的价值贵股”。相隔接近3个月，笔者今天再度回顾这8家公司的表现，发觉其中7家公司的股价竟然都齐齐突破新高，只有CMSB除外。原因是已经CMSB连续两个季度盈利下滑。这8家公司截至12月9日的平均股价是RM6.89, 在许多人眼中是“超级”昂贵的。

笔者以前也认为股价过高的公司难有表现，直到今年才看到了它们隐藏着的魅力。投资股票其实是看公司本身的【价值】，而不是单单看股价。只要认真去寻觅以及做功课，贵股当中也是有许多被低估的潜质“牛”股。就让我们看看，这8家贵股3个月以来的业绩以及股价的变化。

一下是9月16日文章的链接:
http://harryteo.blogspot.my/2015/09/11428.html

• 从上图我们可以看到8家公司今年的平均涨幅是119.31%，这样的成绩已经跑赢了许多小型股。
• 而他们的PE平均大约是16.76，当中有3家超过了25，分别是TOPGLOV, KOSSAN以及CMSB。手套股的PE通常介于25 -30，而CMSB由于是砂州的龙头股才会有如此高的PE。

当初会筛选这8家贵股的原因是看到它们本身的价值，而3个月后的表现连笔者都感到万分的讶异。只能说【市场永远是对的】，有价值的公司在一段时间的成长下，最后一定会反映在股价上。8家公司除了CMSB拖累表现之外，它们3个月的平均return是24.30%。

从上图大家就可以看到为什么这些【价值贵股】会突破历史新高，原因是它们过往的盈利成长真的是非常的出色。当中有4家公司的盈利已经连续4年在成长，包括了MAGNI, LATITUD, MPI以及KOSSAN。

或许有人会说这些都是美金效应，笔者认为美金只是其中一个推手。一家优质的公司是不能单单靠美金存活的，过往的盈利成长不是完全归功于美金。很大的因素都是公司拥有优良的管理层以及生意理念，公司才能不断地成长以及增值。

**以上纯属功课分享，买卖自负。笔者在此刻持有着TOPGLOV.

魔法师Harryt30
19.50p.m.
2015.12.09

1176.【一山还有一山高】- 投资新手的迷思，投资股票可以【追高】吗？？

新手时期，我每次都会看到一些潜质好股突破新高。那时候想要追高却怕被套，结果都错失良机。这些公司最后都会越飞越高，破了新高过后又到另外一个新高。那么到底投资股票可以追高吗？？我相信这是不少新手都会有的疑问。今天就让笔者跟大家讨论一些到底可不可以追高，应该要如何追高一起【潜质好股】。

首先，我一直深信业绩盈利决定一家公司的股价。当一家公司的盈利每年都在进步，股价当然也理所当然的上涨。所以我们可以看到当一些公司公布了非常出色的业绩后，股价就会屡屡突破新高。只要这家公司未来的盈利可以继续进步，而且PE也处于合理的水平，追高成长潜质股其实也没有什么不好。

试想想，一家前景不好，盈利下跌的公司是否有机会屡破股价新高呢？？就算有，这也是不符合逻辑的（很大可能是被炒上来的）。所以当你想要【追高买进】一家公司的时候，先看看公司的本益比是否被低估或者合理。冷眼前辈说过PE低于10就是被低估，所以看到前景亮眼，盈利不断成长，PE低的好股，追高又有何妨呢？？

买股票不只是要看过去的数据，我们也要配合经济大势去预估一家公司未来的前景。要知道股价永远是走在盈利的前端，通常股价都会跑得比盈利快1 -2个季度。

举个例子，假设一家公司因为缺乏认知度，但是盈利年年上涨，前景不错，PE低于8，NTA > 股价，这样的公司只要时机一到就会爆发。最近最火热的莫过于EG这家公司，这家公司在短短的两个月内上涨了60%! 虽然有名人效应，但是它本身的基本面也是存在的。就算你在80仙追高，你还是可以从中获利的。

***本人并没有持有EG, 以上只是例子。

此外，上市了4年的INARI也是其中一个例子。公司的盈利可说是从上市至今一直都在进步，而且拥有40%的派息政策，股价从上市至今一路向北。50仙涨到RM1是突破历史新高，RM1上涨到RM2也是历史新高，RM2.00一直上涨到今天的RM4.51也是一直在突破历史新高。只要公司的盈利可以持续上涨，前景又亮眼，追高买进是可以被接受的。

今年好多股突破历史新高就像吃菜一样简单，它们的共同点就是盈利一直在进步。当中就有MITRA,GESHEN,HEVEA, SLP, KAREX, HHGROUP, VS, LATITUD, POHUAT, SAM, HAPSENG, EVERGRN, FLBHD, TOPGLOV, KOSSAN等股。

再次警惕大家，假设你要【追高】或者加码一家公司。请你务必要努力做好功课，不要追高不成，反而住进了总统套房。共勉之。

魔法师Harryt30
21.00p.m
2015.12.08

1175.【业绩决定股价】- 7家将会在12月公布业绩的公司，平均ROE高达16.79！！

80%的公司都会在11月公布季度报告，但是也有少数的公司会在12月以及1月公布。今天整理自己的资料库，列出了7家将会在12月公布业绩的公司。这7家公司的共同点就是ROE平均高达16.79，也代表着管理层善于利用股东基金去为股东以及公司创造价值。以下是ROE最简单的一种Formula，

RETURN ON EQUITY = 

NET INCOME/SHAREHOLDERS'S EQUITY

Sourse：Investopedia

当然这些公司还有一些共同点，它们大部分都是出口股，跟美金都有联系。10月的出口数据显示，大马的出口相比于9月进步了良多。加上8月-10月的美金马币的平均汇率处于高峰，相信以上的7家公司多多少都会获益。

仔细一看，7家公司今年的平均return是130.92%。美金走强是一个因素，但是公司本身优良的运作以及亮眼的业绩也是促使业绩走高的主要原因。笔者一直相信，业绩决定股价。就算一家公司是出口，但是管理层不善于管理，所谓的出口股也会面临亏损的。

以上的图表是7家公司的EPS报表，可以看到7家公司除了PRLEXUS以及JACORP之外，其它5家公司今年3个季度的业绩都是在进步着的。当中MAGNI, POHUAT以及SCGM的业绩更是连续4年都在上涨着。

***PRLEXUS的数据因为分红股而有些许改变，笔者还没有把它调整好，请大家多多见谅。

美女以及Prlexus，它们主要的业务是为NIKE代工。而NIKE的股价最近频频突破历史新高，加上美金走高，这对这两家公司都是有好处的。

而手套股TOPGLOV业绩已经连续2个季度突破历史新高，所以外界预测这次的季度报告也会继续发威。因此今天股价上涨了68仙，成为了十大上升股的榜首。

POHUAT家私股在5大家私股里的涨幅排名前3.原因是它的盈利进步非常出色，在HEVEA以及LIIHEN的业绩大幅度进步的情况下。相信这个传统强季，Pohuat会交出不错的业绩来。

SUPERLN最近3个季度的盈利迎来爆发性的成长，盈利屡破新高。相信即将来临的季度报告也不会差到那里。


总结：
只有盈利不断成长的成长股，股价才可以屡破新高。而高ROE的公司虽然不错，但是投资者也必须注意公司是否有大量的债务。因为计算ROE的时候是排除了Borrowing - 债务，因此有些公司其实是举债来运作自己的生意。这点是非常值得小心的，希望大家投资顺利。共勉之。

以上纯属分享，买卖请自负。


魔法师Harryt30
19.00p.m.
2015.12.07