1348.【神话再续】- 美女MAGNI(7087)再创佳绩，派发5仙股息，周息率5.54%！

美女MAGNI(7087)一向以Cash多以及派息大方闻名，不过这家公司的成交量在去年2送1红股之后还是没有什么改善。其中一个原因是因为早期以低价买进的投资者因为丰厚的股息而把MAGNI放在【保险箱】里，鲜少在市场做交易。今天跟大家分享MAGNI最新的业绩表现以及过往10年的成长。

 MAGNI的盈利连续10年的成长，股息也随者盈利进步而不断上涨。公司10年来的Dividend Paid Out%都超过了45%以上，因此这是一家成长兼派息大方的优质公司。此外，Q1公司派发了5仙的股息，假设4个季度维持这种派息，加上特别股息的话，MAGNI今年的派息有望继续正面成长。

上图是MAGNI过往10年的净现金 - Net Cash以及Investment Securities的数据，公司的Net Cash + Investment Securities达到了巅峰的152.944 mil。为什么Investment Securities会被笔者归类为Cash，因为MAGNI的投资工具是股票以及信托基金。虽然要套现需要一定的时间，不过变卖之后就可以用来派息或者扩张公司。

此外公司的ROE也从25.48%进步25.99%，这代表着公司的管理层很有效率地使用股动基金 - Equity为股东们创造盈利。

•  MAGNI最新营业额突破新高，不过Net Profit Margin却下跌了。这主要是因为美金汇率的4.30左右相比下跌了不少。
• 而且更高的Operating Expenses导致盈利受到影响，相信7月开跑的最低薪金短期内会对不少公司造成影响。
• 公司的外汇盈利是3.329 mil，比上个季度的4.093 mil外汇亏损进步了足足7.42 mil之多。假设排除外汇盈利在外，这个季度的Operating Profit是跟上个季度差不多的。
• 美金最近因为美国升息而开始小幅度走强，Q3的汇率已经明显高于Q2。因此这对MAGNI也是一个Extra Bonus。
• 此外，公司的Retained Earning来到了183.858 mil，已经比Share Caital 163,732 mil多。公司完全有能力给1送1的Bonus Issue，不过去年Magni才2送1红股。短期内应该不会派发红股，至少要等到明年或以后。
• 公司还是维持着0债务，而这个季度现金流有25.878 mil流入。公司的Trade Receivable以及Trade Payable分别增加了29.323 mil以及38.189 mil。
• TR - TP = 35.379 mil，意味着公司收回所有的欠债以及还请自己的Payble的话，公司会获得35.379 mil的现金。
• 不过10月公司会派发10仙的股息 = 16.27 mil，而且可能会清还一些Payable，下个季度的现金流可能会小幅度下滑。
• 不过公司的钱是用来派发股息，所以是非常受到股东欢迎的。假设公司可以维持这个季度的盈利，全年要创造盈利连续10年进步的神话并非不可能。
• 而且2017年6月新厂将会落成，因此1年后的营业额是可以继续保持正面的成长的。

假设美金保持在4.0以上，这对任何出口公司都是额外的加分。因此MAGNI管理层今年还是保持正面的展望，加上公司也积极扩张产线，未来几年还是有不少潜质可挖。

公司在3月，6月以及9月的YOY盈利分别进步了49%，12%以及51%。可是公司的股价却从去年12月31日的4.48下滑到现在的4.15。或许市场会看到【美女】的迷人之处，高额股息以及PE = 7.5, 【美女】是否会受到市场先生的青睐，就让时间告诉大家吧。

以上纯属分享，买卖自负。



Harryt30
10.45a.m.
2016.09.16