1261.【乘风破浪】- LIIHEN(7089)营业盈利齐齐破新高，全年股息19.3仙，周息率超过7.7%！！！！

Liihen在星期五交出了非常出色的业绩以及盈利，这让不少人跌破眼镜。因为很多人都认为家私股会在美金走弱的情况下盈利下滑，但是Liihen却【乘风破浪】地交出了历史新高的业绩。而且现在PE大约是6.7，ROE=28.07,估值非常吸引人。

此外，公司5月20日宣布派发4仙的股息，4月27日也公布4仙的Final Dividend。这意味着你明天买进Liihen的话，未来2个月你会收到8仙的股息，相等于3.2%左右。去年8月24日至今，公司一共派发了5次股息。

2015.08.24 - 2.33仙(经过红股以及分拆后的调整).

2015.11.24 - 3.00仙 - Interim Dividend

2016.02.24 - 6.00仙 - Special Dividend

2016.04.27 - 4.00仙 - Final Dividend

2016.05.20 - 4.00仙 - First Interim Dividend

         Total = 19.33仙

以现在RM2.51的价格计算，全年的Dividend Yield是7.7%！

现在我们来看看LIIHEN的季度报告，大家【买卖】前记得自己要做功课。

• 上图是笔者从季度报告里收集到的资料。
• LIIHEN的营业节节高升，Profit Margin更是从2014Q4的8.07%进步到今天的12.71%，足足进步了50%以上。
• 虽然马币走低导致5.68的外汇亏损，但是销售量的成长抵消了这些利空消息。
• 此外，公司的Total Asset增加了接近6 mil, Total Liabilites也下跌了4.6 mil.
• 相比上个季度，现金减少了大约7 mil，主要是因为公司派发了10.8 mil的股息。同时也偿还了8 mil的trade payable，所以这是导致2016年Q1 负现金流的主因。
• 不过各大指标都有所进步，Current Ratio, D/E Ratio以及D/A ratio都取得了6 - 8%的改善。
• 公司现在的每股现金是46仙，未来两个内还好会派发8仙 = 14.4 mil现金的股息。这样大方的公司我真的是非常佩服。
• 笔者也很可能会去到这家MUAR参加这家公司的AGM，如果有的话会跟大家做详细的更新。

公司已经连续10个季度营业额在增长着，这是非常恐怖的事情。此外，公司也保持每个季度的派发股息，这是一家不折不扣的高股息股。

LIIHEN主要还是出口到美国，跟着是亚州，马来西亚以及非洲等国家。而主要的业务都是以美金计算，所以美金走低对LIIHEN有一定的影响。

我们可以看到LIIHEN单单在一个季度就有7.174 mil的外汇亏损，还好Derivative Hedging 为Liihen 带来了1.494 mil的Fair Value Gain。所以Liihen 单个季度的外汇总亏损是5.68 mil。就算如此，公司还是交出了历史新高的业绩盈利，管理层可说是功不可没。

公司的订单增加了27%,而且这个季度4.20的美金兑换率比去年同期的3.55高了18%。以上两个原因都是刺激盈利走高100%的主因。

跟上个季度相比，马币下跌了1.6%。不过因为15Q4派发了花红以及Impairment Loss，所以这个季度的盈利的盈利表现才远胜上个季度。

展望未来，管理层说高昂的成本费用以及缺乏员工都是很大的挑战。不过公司会极力开发新的产品以增加市场占有率，同时也提升成本的控制。总而言之，公司管理层对未来保持正面的看法，相信会交出好的业绩。

相比HEVEA, HOMERIZ, POHUAT, JAYCORP等家私股，LIIHEN的PE = 6.70远远胜过它们。此外，官有缘老前辈更是LIIHEN的超级大股东，可见他老人家对LIIHEN是多么的看好。

虽然不能确定Liihen下个季度的盈利可否突破新高，但是最近的盈利是21.024 mil，去年Q2是12.661 mil。下个季度公司yoy的盈利要进步30 - 50%应该是不难。

股价半年前曾经走高到RM3, 不过在连续交出3次优秀的业绩以及盈利之后，大家觉得LIIHEN有没有机会再回到巅峰呢？

无论如何，买进一家公司之前请做好足够的功课，这样才可以减低投资的风险。以上纯属分享，买卖自负。



Harryt30
18.48p.m.
2016.05.22