1273.【吉打 - AGM游记】- TGUAN(7034) 厚薄积发，【价值】 +【Volume】一齐高飞！

上个星期四参加的TGUAN股东大会到今天才有时间写出来，TGUAN股东大会的地点是在Park Avenue Hotel, Sungai Petani, Kedah。而笔者在星期三就提前飞到Penang住宿一晚，隔天和几位朋友两辆车杀到了Sg.Petani。这是笔者第一次参加这么远的股东大会，而我的朋友里则有5位是第一次参加AGM。

股东大会在11a.m开始，而我们在9.30就到了酒店。所以笔者是第一个register我的名字的小股东，而在现场也看到了EG的Managing Director, 原来他也是TGUAN的Non - executive Director。

以上就是TGUAN的Door Gift，有888咖啡粉，有机面，垃圾袋等。由于主办单位没有想到出席的人会那么多，所以只准备了40个人左右的位置，但是出席的股东人数超过了50人。其实也不难预测，因为TGUAN去年盈利以及股价都上涨了不少，出席的股东当然也会增加。

而我们一共6人就霸占了第一排左边的留个位置，股东大会准时开场。由于飞了这么远来到吉大，笔者准备了不少问题发问。

以下是笔者个几位股东的问题以及来自管理层的回答：

• 笔者最关注的还是美金的课题，因为公司蒙受了不少的外汇损失。TUGAN第三代的Executive Director Alvin Ang回答如下：其实美金上涨利多于弊，TGUAN的业务超过90%是出口之国外，所以都是以美金结算。当美金债务面临亏损的时候，销售而也会因为美金上涨而增加。此外，管理层也解释美金债务的利息比大马低，所以借贷成本也比较低廉的。如果没有记错的话，33 layer machine可以每年贡献 90 mil的revenue。
• 也有股东问了去年7mil多的Impairment loss，Alvin Ang回答那是因为2014年公司买了几个Container的食品给Russia的公司。由于当时油价大跌导致Russia的经济大跌，货币也因此暴跌了一倍以上。所以TGUAN的Russia的客户公司的借贷遭到冻结，因此才会有这笔4 mil++的Impairment loss。不过Executive Director也解释，公司正在跟Russia的客户洽谈讨回这笔欠债。只要Russia的客户的资金稳定下来，公司是有很大机会讨回这笔4 mil++。因此这也算是一个好消息，毕竟这已经record在去年的亏损了。
• 此外，公司也说明虽然今年的营业额下跌，但是盈利以及profit margin有了大幅度的增长。主要是因为公司注重价值多过volume，而且也卖掉了其中一条profit margin比较低的production line给韩国。
• 而管理层也表明Organic Noodle在未来可以每年贡献50 - 60 mil的revenue，听起来很不错对吧？但是因为刚刚收购不久，所以需要时间消化。虽然已经卖了一些面给中粮Copco，但是想要签下合约应该不是短期可以完成的事情。
• 而且管理层也表明中国方面真的很有兴趣TGUAN的Organic noodle，他们有一个wechat group是跟中方洽谈这些事宜的。
• 此外，有人发问，公司的Capacity增加，那么订单是否能够消化。而管理层很有信心的回答，他们完全没有订单方面的问题。
• 股东大会结束后，有机会跟Operation Director, Dato PK Ang深聊了几个小时，所以对TGUAN的技术以及最新科技有了更加深的了解。
• 最难的的是，Dato Pk Ang还带了我们几位有兴趣的股东参加了他们新建Newton Research中心，预计8月多才会正式完工，现在部分机器还没有运到。
• 而我们在Newton也看了一些Video，也对Newton这家新的研究中心有更深的了解。以下是网址:

http://www.newton-centre.my/

总结：

笔者更管理层们交流以及深交后，诚心的觉得这家公司的未来很有前景。我也更Executive director反映了股票不流通，未来不排除Bonus issue。而公司在Q1 order比较少所以盈利QOQ下跌，yoy上涨了182%。相信未来新的机器以及科技会继续为公司带来更有【价值】的产品，从而提高公司的【Volume】以及Profit Margin。

而且公司即将派发9仙的股息，是最近10年最丰厚的一次股息。今天股价闭市RM3.40, 距离新高RM3.45非常靠近。期待TGUAN在今年下半年的表现。共勉之。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

21.50p.m.

2016.06.01