1326.【中钢威武】- CSCSTEL(5094)盈利YOY进步181%，PE=7.4, 手握320.8 mil现金在手！！

之前在钢铁巨头ANNJOO交出了超级出色的业绩之后，笔者也很期待CSCSTEL(5094)会交出非常出色的盈利。今天业绩出炉，盈利YOY进步了181%，Net Profit = 29.321 mil，手上的现金更是增加到了320.8 mil，相当于每股现金84仙。而且公司在2011年公布了50%的派息政策，这也意味着公司的股息会随着盈利而增加。

现在CSCSTEL的EPS = 20.26仙，PE也从出业绩前的9.51下滑到现在的7.40。此外公司NTA = 2.11，其中0.84是现金，因此CSCSTEL的估值是非常吸引人的。

 而且随着钢铁价格上涨，今年钢铁股终于峰回路转，股价以及盈利都一起抬头。所有钢铁股里涨幅最为夸张的是LSTEEL以及ANNJOO, 今年8个月里分别上涨了169.7%以及162.69%！分别是马股涨幅榜单的第6以及第7名。

而CSCSTEL包括8仙的股息，今年的ROI【只有】44.95%。PE只有7.40的中钢今年的股价还有不小的上涨空间。

以上是CSCSTEL过往10年的EPS以及派息记录，而他们都完成自己派息超过50%的承诺。而最为夸张的一次是在2009年，公司的盈利来到10年新高 = 24.42 cent，公司大方地派发了20仙的股息, Dividend Paid out %  = 81.9%.

公司季报解释盈利增加是因为Steel product售价增加以及之前有价格比较便宜的原料在手。此外，公司对下个季度也是Q3的sales volume保持保守，但是相信Q4将会比Q3出色，因为传统上Q4的sales volume是传统的旺季。

以下是CSCSTEL过往4个季度的EPS:
2.77
7.47
2.43
7.95

就算下个季度的销售量比较保守，但是现在的钢铁价格比去年高了不少，盈利要超过去年同期的2.77并不是难事。而且阅读了ANNJOO以及CSCSTEL的展望，两家公司对今年钢铁业都保持乐观。

现在CSCSTEL的全年盈利是20.26，全年或许有望突破10年新高的25仙。而过去10年的派息都超过55%，那么FY2016是有可能派发25 x 0.55 = 13 - 14仙的股息。以现在RM1.50的股价计算，明年的周息率是很大可能超过8%以上的。因此今年不单单是钢铁趋势而吸引到众多的投资者，高额的cash in hand以及超过50%的派息也是它的亮点。


以上纯属分享，买卖自负。



Harryt30
22.22p.m.
2016.08.19