1342.【亿雅风暴】- HEVEA(5095)真的有那么差吗？？

5月30日笔者出席了HEVEA(5095)在芙蓉的股东大会，当时公司宣布了30%的派息政策。股东大会之后跟管理层聊天，当时他们说Q2的4月Shut Down了一阵子维修机器。通常Shut Down都是在Q1,因此大家可以注意到过往的Q1都是全年最差的季度。延迟Shut Down的原因是因为Q1的订单过多，因此4月Shut Down导致YOY的盈利下滑了5%。

不过公司遵守了自己的诺言，Q2派发了1.3仙的股息，这也是HEVEA上市以来派发最高的一次单季股息。这几天股市开始回调，很多中小型股下跌5 - 10%不等。不过HEVEA的跌幅有点夸张，股价从8月22日的1.19, 短短下跌到现在的RM1.05, 跌幅11.76%，直逼1年新低。全年盈利下滑不到1.5%，股价却下跌了接近12%，这到底是为什么呢？

上图是HEVEA过往10个月的股价走势，1月5日的时候突破闭市新高RM1.73,隔天一度走高到RM1.79。因为美金走低以及Mr Robert的文章出现，HEVEA的股价在双重打击下一直插水到RM1.15。虽然有几次尝试反弹，但是始终无功而返。而RM1.18也成为了这8个月来最强的Support，只要跌破了RM1.18，几天之内一定会反弹回来。

但是这个星期HEVEA的成交量暴涨，今天更是来到4个多月的顶峰 - 6.403 mil股，卖压非常强劲,RM1.18的支撑也在上个星期失守。卖压强劲原因如下:

• 盈利下滑5%，部分的散户感到失望并丢货。
• 市场开始回调，大部分的中小型股都都中招，投资者套利
• Mr Robert的文章再度出击，部分散户感到恐慌丢票。

不过假设仔细研究的话，为什么这么多的价值投资者还是那么推崇HEVEA，还是对HEVEA保持着信心呢？？

• 公司的现金流不断进步，手握113.116 mil的现金，拥有98.46 mil的Net Cash。一个季度的现金流几乎增长了20 mil之多。
• 提高派息政策，FY2016已经派发了2.3仙的股息，全年周息率介于4.5 - 5.0%之间。
• 拨出RM 20 mil的CAPEX研发产品以及提高产能，长期可以振兴业务的成长。
• 公司的营业额以及盈利连续4年保持成长，可见管理层能力有多么出色。

对于Mr Robert所说的一切，身为散户的我们无从得知真假。希望管理层可以站出来让这场闹剧可以尽早结束，也避免无辜的小股东的利益受到伤害。

或许来个大调整，股价可能会再度像去年8月下跌到83仙。HEVEA真的有那么差吗？？每位投资者心中都有一把尺，假设把一家公司比喻成一件货物，每个人给它的【标价】都会不一样。

不要碰你不了解的公司，因为你不知道它在做什么。
不要尝试投机取巧，因为历史证明90%的人都失败了。

共勉之。



以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

21.00p.m.

2016.08.30