1357.【有钱就是任性】- 【净现金】公司每年靠银行利息都【吃不完】,难怪派息那么大方！

有些公司派股息总是那么大方，大家有没有想过为什么呢？其中一个原因是老板持有大量的股份(40 - 60%++), 因此在派发股息之后大部分的钱还是流入老板自己的口袋里。而另外一个原因就是公司有太多现金，【有钱就是任性】，所以赚钱又CASH RISH的上市公司当然可以年年派股息给股东们。

这类公司比较受到股息投资的欢迎，毕竟每年固定被动收入是他们的追求。而且这些公司盈利持续成长+【银行的利息】，每年的盈利是非常可观的。今年要跟大家分享4家靠股息都【吃不完】的净现金+【0】借贷公司。

上图4家公司大家应该很熟悉，分别是PANAMY, CSCSTEL，UCHITEC以及MAGNI. 他们的共同点就是派息大方以及NET CASH. 上图列出它们4家公司的Profit Before Tax，Net cash in Hand, Interest Income + Dividend Income以及被动收入%。

其中3家公司的%是超过10%的，这意味着这些公司的税前盈利有超过10%是靠收利息+股息得来的。这就是Net Cash的好处，就算熊市来了还是有源源不绝的被动收入。不是每家公司都可以做到以下几点:

1.盈利保持成长
2.营业额增加
3.现金不断增长
4.派发高股息
5.完全【0】借贷下公司可以增长

这4家公司如何做到以上【5点】，其实很简单，那就是赚钱的速度快过花钱的速度。因此没有必要跟银行借钱还利息，自己要扩建的话也有资金。

假设A公司是净现金100 mil，全年盈利24 mil，其中4 mil是来自银行利息。

而B公司净债务100 mil，全年盈利16 mil，其中4 mil是用来还欠债的利息。

其实可以看出两家公司的Core Operating profit是20 mil，但是就是因为【净现金】以及【净债务】的差别，它们的全年盈利才会差别那么大。

当然有些公司在初期需要借钱来扩张公司，这是无法避免的。不过当公司赚钱的速度开始加快，相信管理层也不愿意背负太多的利息在身上，毕竟经济不景气的时候，随时会发生资金周转不灵的可能性。而HEVEA就是一家从欠债超过1亿到变成净现金接近1亿的公司，这是因为公司赚到钱后就尽快偿还利息。

而HEVEA这家公司也在变成净现金公司后提高派息到30%来回馈股东们。所以钱多的公司，80%以上派息都是很大方的。少数的20%有钱又不派股息的，【价值股息投资者】就会对它们保持距离。

 上述这家公司是PANAMY, 利息收入从FY2015的19.273 mil进步到FY2016的22.41 mil，1年进步超过16.3%。

而CSCSTEL完全没有债务，最新季度的Interest income = 2.658 mil，上半年年一共有4.956 mil,被动收入涨幅41.3%。所以全年的Interest Income估计会超过10 mil，而10 mil已经是好多小型公司的全年盈利了。例子: SOLUTN, OCNCASH, OPENSYS, MBL等小型股。

 上图是UCHITEC的银行利息收入，上半年两个季度大约2.86 mil，比去年的2.15 mil进步了23.3%。

MAGNI在FY2016的投资相关盈利从2014的4.375 mil进步到5.72 mil，进步幅度30.7%。而MAGNI在FY2017Q1的单个季度投资相关盈利就有2.777 mil，要超过FY2016可说是轻而易举。

以上4家公司的【利息收入】介于16 - 41%之间。

假设把这4家公司比喻成投资者，那么公司的Operating Profit就是主动收入，利息收入就是投资者的被动收入。看到被动收入每年都在成长，不管是管理层或者投资者都会很开心吧。


共勉之。


以上纯属分享，买卖请自负。
Harryt30
21.08p.m.
2016.10.15

1351.【股息投资魅力】- 10家现金流【健康】的高股息股，平均周息率4.67%！

8月的时候笔者陆续分享了许多现金充裕的高派息股，今天就总结这10家公司给大家参考。今年【现金】+【高股息】是股市的小型主题，不少盈利成长以及大方派息的公司的股价表现都非常出色。而之前分享过的10家公司在8 - 9月公布了出色的盈利，10家公司的平均周息率大约是4.67%。这些公司的周息率在年头的时候平均都超过5.5%以上，只是因为股价今年收到追捧而导致Dividend Yield下跌。

这篇文章主要是要分享拥有稳定派息记录的公司，喜欢收股息的朋友可以多多留心。未来在股市发生大调整的时候，这些高股息股是值得在低价买进的。因为买进的价格越低，也就意味着持股的周息率越高。

• 上图10家公司有9家是净现金，只有Litrak一家是Net Debt。不过Litrak最新季度因为LDP大道收费上涨而导致盈利突破新高。
• 而且LITRAK拥有优良的现金流，过往8年都有超过70%的Dividend Payout, 高达44.9%的Profit Margin傲视群股。
• 10家公司的股价只有BPPLAS以及MAGNI是下跌的，因此两家公司的周息率都保持在5%以上。两家公司都是净现金以及【0借贷】的公司，加上它们都有规划性的在扩张产线，未来的前景看俏。
• 此外，上述公司周息率排名前10的分别是CSCENIC, LIIHEN以及BPPLAS.

10家公司去年已经今年两个最新季度的盈利都非常出色。OLDTOWN的盈利其实是上涨的，不过笔者是拿2015年1月-12月和2014年做对比，所以Oldtown的盈利看起来有所下滑。

实际上OLDTOWN的财政年是4月- 3月，因此按财政年比较，Oldtown全年盈利是上涨的。因为OLDTOWN在FY16Q4的盈利YOY上涨79.3%，盈利更是突破历史新高。

以下是10家公司过往 8 - 10年的派息记录:

 LIIHEN的派息记录非常优良，过往今年的平均派息记录超过40%。最近3年更是一年派发4次股息+1次特别股息，是一家派息非常大方的家私股。现在的PE大约是7.62, 是一家值得注意的优质股。

 MAGNI这个月公布的业绩亮眼，而且下个月11日将会有10仙的股息除权。PE = 7.71, 而且手握超过150 mil的现金，就算在熊市也有能力派发股息。公司明年下半年新产线将会落成，未来营业额有望继续上涨。

而且大家仔细看的话，MAGNI的盈利已经从FY2007连续进步10年到现在的FY2017。这份成绩单在马股里可说是无比出色。

 CSCSTEL是今年最火热的钢铁股，328 mil的净现金在手，而且股价涨幅超过85%。根据以往的派息记录来看，明年有望派发10-12仙的超高股息。

 JAYCORP - 周杰伦公司在FY2016的盈利表现非常出色，这个星期即将公布FY2016最后一季的业绩。全年盈利将会是上市以来历史新高，而且很大机会会派发高股息。而且笔者分析过，JAYCORP的再生能源有望由亏转盈，这将会是一个新的盈利贡献点。

 BPPLAS的盈利在FY2015来到了高峰，而且公司的派息也从2007年的2仙进步到现在的8仙。股东8年的被动收入上涨了300%之多，是一家不可多得的好公司。

 PADINI的盈利FY2016突破新高，股价一年内上涨了100%。现在的周息率因为股价突破新高有所下跌，必须等到股价有大回调的时候才可以考虑买进。

 PANAMY的净现金接近6亿马币，每年的定期存款可以赚20 mil以上的银行利息。现在的每股现金接近RM10, 不过股价今年的涨幅惊人。在熊市的时候相信会是许多人抢着买进的优质奶牛股。

 CSCENIC是一家制造相框的公司，主要出口到美国。过往今年的盈利介于7 - 10仙的EPS，但是每年派发的股息却非常丰厚。去年更是派发超过100%的Dividend Payout Ratio，今年上半年就派发了6仙的股息，今年全年有望派发超过10仙的超高股息，2016年涨幅超过50%。

 LITRAK是一家大道收费公司，盈利因为大道收费调整而突破历史新高。过往3年的派息%平均是70%，因此今年只要盈利继续进步，公司派发的股息应该也会不错。不过最新季度只派发10仙的股息让人小小的失望，希望会在未来的季度派发更高的股息。

OLDTOWN现在最吸引投资者的就是它在进军中国市场，股东大会上管理层也对未来的前景保持乐观。公司上市至今的派息%都超过了53%，是一家不错的高股息消费股。而且这家公司的白咖啡在大马，新加坡以及香港市场的占有率都排名第1。明天将会有6仙的股息除权，股价在上个星期突破了52周新高。


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以上10家公司都是有成长又大方派息的公司，此类公司赚多就会派多股息给股东。10家公司平均的股价涨幅大约是30%，再加上5%的股息收入，9个月的投资回酬可以高达35%。

例子：CSCSTEL, PADINI, CSCSENIC, PANAMY等。


为什么他们会这么大方呢？？大家仔细思考他们的大股东是谁呢？？

大股东就是大老板自己，派发多股息就代表老板可以分到更多钱。:)


***假设大家想获得更多的资料，大家在我8月分享的文章找到以上10家个股的分析。

1310.【派息为快乐之本】- CSCENIC(7202)从2008年底至今复利24.95%，平均派息政策 = 88.3%！

1312.【尼尼有钱，尼尼不说】- PADINI(7052)手持155.295 mil的Net Cash，进可攻，退可守！

1313.【南方之源】- 低调的BPPLAS(5100) 财源滚滚，手持70.982mil现金，周息率5%！

1314.【万中选一的美女】- MAGNI(7087)连续10年盈利保持成长 = 低PE + 高股息！

1315.【LDP大道有多赚钱？】- LITRAK(6645)营业额盈利屡破行啊，平均Dividend Payout > 70%!

1317.【有钱真好】- PANAMY(3719)盈利FY2016突破新高，手持6亿现金，每股现金RM9.90!!!

1322.【0】债中钢- CSCSTEL(5094)股价突破52周新高，9年平均派息%超过75%！

1327.【奶牛家私股】- LIIHEN(7089)盈利YOY进步34%，手持95.774 mil净现金，派息4仙！

1349.【周杰伦公司】- JAYCORP(7152)整装待发，【再生能源】+【丰厚股息】双剑合璧！

1302. 【消费火热】- 浅谈OLDTOWN(5201), 5年复利高达17.23%!
以上纯属分享，买卖请自负。



11.50p.m.
2016.09.26
Harryt30

1332.【超级奶牛股】- PANAMY(3719)盈利YOY上涨20%，手持596.461 mil巨额现金！！

投资界的朋友都喜欢把手持大笔现金以及大方派息的公司称之为【奶牛股】。而当中鼎鼎有名的的PANAMY(3719)再次交出亮眼的业绩，盈利YOY进步20%！这已经是PANAMY连续10个季度盈利YOY上涨，也难怪今年股价的涨幅如此之夸张。

PANAMY现在手握596.461 mil的现金，而且完全没有借贷，因此每股净现金是RM9.81. 而且RM1.24的股息将会在9月6日除权，在股息的诱惑以及出色的盈利推动下，不知道PANAMY是否有望冲击RM40的新高呢？就让我们拭目以待吧。

PANAMY的营业额突破历史新高的297.789 mil，不过Profit Margin跟之前几个季度相比却有所下跌，主要原因是因为美金走低拉低盈利。

上半年由于天气过于炎热，不少投资者在猜测PANAMY是否会因此获益。因为很多人会跑去买风扇，而且TENAGA最新季度的盈利也创出佳绩。结果PANAMY真的因为El Nino的热浪影响导致东南亚的销售激增，同时也拉高了公司的盈利。

PANAMY本身也是一家出口公司，FY2016的盈利可以大幅度走高也有一部分是外汇盈利的功劳。大家可以看到PANAMY去年全年的外汇盈利一共有 = 9169 - 300 = 8.869 mil，这大约占了总盈利的5 -6%左右。

不过最新季度PANAMY的外汇亏损1.592 mil，外汇亏损比去年同期增加了。原因是4-6月的美金平均汇率 = 4.01,比Q1的4.22低了不少。

公司提到FY2017将会是充满挑战的一年，美金的起伏以及中东地区不稳定的政治将会影响公司的营业额。因此今年公司将会透过研发新的产品以打开新市场，同时也积极减低公司的营运+生产成本。

只要公司可以保持每个季度60 - 65仙之间，全年的盈利是有可能成长5 - 10%的。此外，只要公司大方派息，时不时像2013年派发RM1.38的特别股息。笔者相信长期投资者还是继续守护着PANAMY这家老牌电器消费股。

**PANAMY今年的涨幅以及超过58%，因此大家买进前也必须要三思。毕竟再好的股买在高点，风险就会无限增加。共勉之。

以上纯属分享，买卖请自负。

Harryt30

20.00p.m.

2016.08.24

1317.【有钱真好】- PANAMY(3719)盈利FY2016突破新高，手持6亿现金，每股现金RM9.90!!!

最新许多消费股都突破了历史新高，而PANAMY(3719)就是其中一家。今天笔者不是要告诉你PANAMY有多好，笔者要分享的是PANAMY到底多有钱。PANAMY没有任何的债务在手，它手上在最新季度高达6亿 = 600 mil马币，也就是每股现金RM9.90。

PANAMY在FY2016年的Interest Income就高达22.1 mil，单单收利息就比很多小型公司的全年盈利好上许多。但是因为股价今年上涨太多，周息率下跌到了3.68%。比以往的5 - 6%逊色不少，但是大家可以考虑在未来PANAMY暴跌的时候趁低买进。因为单单它手上的现金就值RM9.90, 是不是超夸张的？？

 以上是PANAMY过往的EPS以及DPS的记录，最近3年平均的DIVIDEND PAYOUT RATIO = 66.3%, 比FY2009 - 2013的100%逊色不少。就算如此，65%以上的派息也是非常大方的，毕竟很多公司的派息政策都低过30%。

PANAMY的现金从FY2009的4.66亿增加到现在的6.01亿，这都要归功于它的盈利连续进步5年。而且PANAMY本身也是一家电器出口商，它们在美金走高的情况下也获利不少。但是这3年PANAMY的派息跟FY2011 - 2013相比低了不少，可能是公司准备以雄厚的现金去应对不明朗的经济。

PANAMY本身是一家老牌的电器公司，只要品牌以及Quality做的好。在人口不断增加的情况下，电器的需求也随之增加。这也是为什么PANAMY的盈利可以FY2012一直进步到FY2016。虽然FY2017会充满更多挑战，但是手握大笔现金的PANAMY绝对可以继续派发不错的股息。

PANAMY本身的股价已经屡创高峰，因此大家请勿追高。共勉之。

以上纯属分享，买卖自负。


Harryt30
22.15p.m.
2016.08.11

1299.【松下50周年】- PANAMY(3719)上市50周年，50年从RM1,350 变成RM1,032,712,

我们都知道PUBLIC BANK的神话，因为它造就了无数的百万富翁。而今天要跟大家分享另外一家消费股神话，那就是松下电器PANAMY。这家公司的产品出现在很多人的家里，例如风扇，冷气，热水器，电饭锅等。而PANAMY的股价都是高于RM10, 是消费大象股。

不过它是一家净现金公司，而且派息非常大方，最近5年的平均派息%高达92.1%。也就是说公司每年平均赚RM100, 其中的RM92.1都会拿来派发股息。所以这家公司是股息投资者的最爱，因为过去几年的周息率介于4 - 7%之间。假设投资者在1966年IPO买进RM1,000股，过后在1975年subscribe RM350的附加股。当时的RM1,350资本在50年后就会变成了RM1,032,712( 7月4日股价 = RM29.82)。以下是计算方式。

上图是在PANAMY的ANNUAL REPORT 获得的计算，假设当初的Initial Capital是RM1,350, 在资金增长+股息收入的成长下，50年的回酬将如上。不过以上的价格计算时RM22.00,所以笔者以最新的股价RM29.82以及加入2015年12月收到的15仙的股息计算，50年的投资将会让你的RM1,350的投资变成RM1,032,712。

经过多次的的红股以及1975年的附加股，投资手上将会有19,034股PANAMY.

以RM29.82计算，投资持股的价值如下：

19384*29.82 = RM 650,0333

50年的股息收入如下：

2016年收到15仙的股息 = 19384*0.15=2907.6
Total Dividend = 379,472+2907 = 382,379

Total Wealth as at 4 July 2016 = 650,0333 + 382,379 = RM1,032,712

PANAMY的例子告诉我们长期持有的威力，但是可以持有这么久的人应该没有几个。毕竟现在的年轻一代大部分都要看到快钱，要他们持有超过1年都不容易。而且长期持有也必须要选对好的公司，不然抱着一家不派股息又亏钱的股息，公司的股价是很难会有作为的。

股票投资有很多方式，趋势投资，技术分析，价值投资或者股息投资。没有最好的，只有最适合你的。

共勉之。



Harryt30
11.30a.m.
2016.07.04

1249.【大象】- 10家股价超过RM10的优质股，2016年平均涨幅16.26%！

今年股市红海一片，主要是受到了1MDB的牵连，因为它们没有能力还50 mil美金的interest。间接也导致马币连续走弱四天，现在暂时处于3.94的位置。很多人又说做么美金起可是出口股没有起？？在这时候，外界都会因为大马不稳定的因素而看淡大马股市，所以今天上涨股10%，下跌股33%。

回到今天的主题，就算今年股市缺乏趋势以及稳定性，一些不被散户所喜爱的大象股却有不错的表现。何谓【大象股】，大象股就是那些股价超过RM10以上，市值很高的大型股。这些公司的股价过高导致散户买进的本钱倍增，因此大部分散户都会选择【仙】股或者是小型股。

就让我们看看这10家表现不错的大象股吧。

股价是2016 April 26，12.30p.m.的价格

• 仔细一看，以上10家公司的股价介于12.96 - 53.24之间，一看就不被散户所喜爱。
• 而消费股就占了5成之多，不过这5家消费股平均的周息率可是有4.81%.
• DLADY昨天公布了业绩，盈利yoy进步了99%。而今天也是DLADY的AGM以及股息除权日，所以股价昨天突破了新高。奶妹在2014年的表现不如人意，所以股价下跌了10%。但是好股调整过后就会卷土重来，连续两年的股价涨幅都有10%以上，加上每年4 - 5年的股息，最近两年都有15%的Annual Return。
• F&N虽然没有了Red Bull的代理权，但是盈利却在去年上涨了38.9%。所以股价昨天也突破新高，同时跟DLADY一起争辉。
• 而在以上的大象股里，AEONCR的PE才8.2，而且股息高达4.6%，看起来是非常诱人的。股价在过去今年没有什么表现，今年会不会是它翻身的好时机呢？
• GAB去年大方派息，全年派发高达101仙，加上盈利进步了11.35%。所以在两重利好消息的刺激下，股价今年上涨10.57%。
• TENAGA今年在蓝筹股里表现算是不错，股价上涨8.86%。原因是最近天气太热，大家都预测TENAGA的盈利会受惠。
• PANAMY的盈利去年上涨43.23%，而且股息也保持在5%的水平。而且说不定很多人会因为天气热而买冷气以及风扇，PANAMY会因此受惠吗？令人期待啊，PANAMY今年股价涨幅是18.70%。
• SCIENTX以及PIE两家工业股主要也是因为最新季度的业绩盈利突破新高而刺激股价走高。SCIENTX的PE = 13.71是还可以接受，可是PIE的PE = 21.31就让我觉得有点太高了。对PIE有兴趣的朋友要多多留意咯。

以上资料纯属个人分析，买卖自负。

Harryt30

12.58p.m.

2016.04.26

1080.《巨无霸大象股》- 2015年大马股价TOP 10的大象股，平均涨幅5.08%！

很多刚起步的投资者都喜欢找股价便宜的股票投资/投机，因为所需的资金会比较低。我的持股全部都Below RM3.50，超过RM4的股票我也很少会去看。因为RM1上涨到RM2不难，但是RM4 - RM8的难度就会比较高了。不过我们也知道买股应该看股票的内在价值而不是股价，所以被低估的贵股也是很多人抢着买的。举个例子，假设Public Bank跌到RM15，我相信进场扫货的投资者应该是大有人在。

今天跟大家分享马股里股价最高的10家公司，我看了都买不下手啊。

浅谈10家股:

• 上面的公司其中4家是消费股，3家种植股，2家油气股以及1家银行股。
• 2012年以及2013年，这10家公司的平均涨幅分别是26.45%以及11.09%。可是2014年因为大盘下跌，所以10家大象股的平均跌幅是11.10%。
• 今年股市虽然非常惨淡，但是大象股的平均涨幅还有5.08%，暂时跑赢大市。
• 上面的10家公司我曾经投机过BAT以及PBBANK，其他公司我就没有碰过了。
• 而且排名前3的都是外国股，共同点是股息非常稳定。
• 这10家大象股的最新业绩是6涨4跌，下跌的是3家种植股以及DLADY。
• 这10家公司的总市值大约是2,100亿马币，平均PE是23.35。远远高过马股平均的PE，所以我是不会买这些公司的。除非是Bear market来袭，BAT, NESTLE, DLADY以及PBBANK就等着疯狂被扫货吧。
• 很多uncle aunty级的人物就是靠着上述的几家公司赚到了几百万，未来的PBBANK以及NESTLE又会是那一些公司呢？？这就得靠我们自己去挖掘未来之星了。共勉之。

Harryt30

20.20p.m.

2015.06.16