717.Harry投资组合里的“6大神将”，让它们证明“长期持有”的威力吧。Matrix, Tambun, Alam..................................

昨天美国股市“突飞猛进”，Dow Jones + S&P 500再次一起突破历史新高。而且在我写着这篇文章的时候，今晚的美股市以及欧洲股市都在冲锋陷阵当中。看来德国的DAX也快要突破10,000点的大关了。

可是回头一看，马来西亚股市这个跟屁虫今天却没有跟随大队，富时指数下跌了6.30点。不过我的投资组合逆市而上，总回酬上升了0.09%。也算是不错的表现了。

主要归功于我的组合里的老二Tambun,今天又突破了历史新高，站在了RM2.08的新高峰。相信RM2.10并不是梦了。

自从去年11月头从新努力更新自己的Blog,一直有追看我的部落格的朋友大致上都知道我投资了什么股票。今天我就列出我投资组合里面的“6大神将”，而身为操盘手就是这些神将的主人了。一直以来我都信奉着“长期持有”的理念，所以以上的6支股只要短期内没有什么坏消息传出来以及业绩不错，我都会持续持有的。

之前最高峰的时期Harry组合里一度有56%油气股，不过在几个月前已经开始被我减少持有了，不然之前的老大以及老二都是油汽股。今年的目标是组合里至少还会有25% - 30%的投资会注重在油汽股上面。因为长期来看，Oil & Gas领域还是会持续唱好。减少油气领域的主要原因是为了分散投资的风险，不想要把一半的鸡蛋都放在一个篮子里面。

第一次买进的价格不是我组合里Average Price,因为我已经加码了几次才会有今天的投资组合规模。所以我买进的平均价格其实是比第一次买进时高了很多。不然我就发达咯。不过买进平均价格你自己去猜吧。

以下是“6大神将”的简介:

1.  MATRIX (5236) 

持有Matrix到现在已经超过了半年多，股息就已经收到了15仙，加上现在的纸上盈利。我对这支Negeri Sembilan产业股的表现是非常满意的。之前因为宣布将发出红股的好消息而一度刺激股价走高到RM4.30,不过现在开始回调到RM4.01左右。长期来说我的目标价格是RM5.00，如果年底真的能达标，我就开心到。。

2.TAMBUN(5191)

TAMBUN就不必我多做介绍了，今天突破新高。而且报导出它买进新的地库，成为了槟城的“地王”。此外Target Price也被RHBINV 从RM2.50提高到了RM3.00。我真的不贪心，今年如果有RM2.50我就很开心了。保守估计今年的EPS有望突破25仙，加上40%派息率的Policy, 8cents 的Dividend可能还是有望的。

3. ALAM (5115)

本来是组合老大的Alam已经被我几次减码，所以现在屈居了老三的位置。不过我卖出的价格都是赚钱的，所以这支股也不愧是我组合里的开国元老了。如果当初我在RM1.65卖光光的话，现在最少12%以上的盈利就进入口袋了。

所以Alam也是适合在短线操作，那就是RM1.52左右买进，然后RM1.60卖出。一进一出5%的Profit就进帐了。其实我之前已经尝到几次甜头了，所以今年继续练习我的“短线操作大法”。

4.SKPETRO (5218)

我一直都很看好的油气股，而且今年各大投行都给与“加码买进”的评语。可惜今年的表现已经下跌了17%，真是让我心疼到，而且SKPETRO也是我“6大神将”里面唯一亏钱的股票。不过“长期持有”的威力我也见识过了，加上我真的很看好它。所以我是不会抛弃它的。280亿的合约难道是假的??? Rm5快点来吧。

5.MITRA (9571)

建筑股Mitra在我努力的加码下终于晋升成为组合里的“老五”。今天星洲日报又报导了它正面的消息，相信今年的价格最少都会破RM1. 2014年的盈利有望上升52%，那么目标价格RM1.13今年也将不是梦了！

6.Dayang (5141)

以前也曾经成为我组合里的老大，不过经过几次调整以及减码之后，它终于退位让贤，来到了第六的位置。不过持有了1年多，纸上盈利+股息大概维持在10% - 15%之间，其实也算是不错了。我已经把之前“免费的红股”卖掉了，短期内应该不会增持Dayang了。

总结：

如果Harry在第一次买进过后没有继续加码，以上6支股票都是赚钱的。证明了我的眼光也不差啦。希望1年过后组合里还会看到这6支股票，那时候我就要验证“长期持有”的威力是不是那么厉害了。前提是没有金融海啸的发生。



Harryt30
10.05p.m.
2014.06.06

676.Harry油汽领域“5大金刚”表现落后大市，大马24支油汽股表现开始升温！

我的投资组合可以说是从油汽领域开始起家的，2013年一直以来都是Oil & Gas 为我带来不错的Paper Profit。不过一步入2014年，发现手上持有的油汽股都开始下跌。一直到2个星期前，Harry发现自己持有的油汽“5大金刚"才开始有一些起色。心里想应该是Petronas应该又有大动作了，或许是颁发合约的季节到来？？

油汽领域一直以来是马来西亚国家主要的收入来源，所以大马政府注入了庞大的资金扶持这个领域。Petronas 5年3000亿的资本开销至今还有大半没有颁发，心里期待自己持有的公司可以分到一些汤水喝。接下来看看2014年4月份的走势。

油汽领域分析:

• 上图的24支股票，其中15支是上升的，只有9支是下跌。
• 相比与3月头，Harry关注的油汽领域公司的Average Return从7.85%上升到了4月的9.90%.
• 让人惊讶的是，今年受到很多投资银行看好的油汽领域的涨幅其实是大大落后产业股的。Harry本身的组合其实也是靠产业股撑起了半壁江山。
• 本身持有的5支油汽股就是Highlighted in Yellow的Barakah, UMWOG, Alam, Dayang 以及 Skpetro.
• 5支股去年的涨幅平均是100%，今年的表现平均是 - 2.75%。其中3支股竟然是亏损的，真是让人伤心的成绩。组合表现也因此被拉低了不少。
• 不过守的云开见月明，相信时间到了它们就会发威了。
• 不过我会开始慢慢套利，选择在股价上升的时候减少手上持有的油汽股。主要原因是为了减少风险，因为持有太多Oil and Gas的 counter. 
• 希望可以减少到组合的35% - 40%左右。然后持有更多的现金在手以备不时之需。

Harryt30

21.08p.m.

2014.04.28

642.投资分享:不管蓝筹股，黑马股或是官联股，只要会赚钱派股息的就是好股！！！

中国前领导人邓小平说过一句话“不管黑猫白猫，抓到老鼠就是好猫”，我本身非常赞同这句话。很多人都会凭着自己的喜好以及角度去判断一件事情的好与坏，这使到他们不能理智公正地作出正确的判断以及决策。

所以我认为一个人要成功，必须要虚心地聆听别人的意见以及勇于承认自己的错误。因为世界上没有一个人是完美的，再优秀的领袖也会犯下错误。所以很多领导以及总裁们都需要完善的团队协助才能拥有今日辉煌的成就。

所以爱投资，爱理财的我，今天就把“不管黑猫白猫，抓到老鼠就是好猫”这句话套用在股票投资上，我认为”不管蓝筹股，黑马股或是官联股，只要会赚钱，会派股息，会维护股东权益的公司就是好股”!

马来西亚股市里有将近1000间上市公司，包含的领域包罗万象，要从中选出优质赚钱股其实并不容易。所以投资前功课一定要做足，心态一定要正确，这样才能提高自己在股市赚钱的机率。长期投资的高手前辈们最看重是高股息，拥有稳定业绩以及盈利，透明化的管理层以及定位准确的优质公司。只要买进这些“五星级”的好股，投资者每天都可以安稳的睡觉，就算一年没有monitor这些股票都没有问题。

PS: 我虽然知道买进“五星级”的好股就不用时时注意股市。但是我还是喜欢每天monitor自己组合里的股票，并却关注自己瞄准的好股。

原因是价钱大跌的时候我就可以开始买进这些心水股了。距离前辈们的境界还有好长的路要走，但是我相信只要秉持着冷眼前辈的“股票投资正道”，迟早有一天我还是可以“上岸”的。共勉之。

反观那些投机取巧的散户们，他们通常都会跟风买进所谓的10大热门股，10大上升股以及起伏非常大的“仙股”。他们认为不管你是什么公司背景，欠债累累也好，亏钱也好，列入PN17也好，只要消息出来股价会上升，他们就会冲进股市买进。

因为他们的眼里只有股价，从来没有理会公司的业绩盈利以及公司本身的基本价值。所以最后在股市伤痕累累的都是这些投机者，因为在他们买进的时候，炒家们已经准备好套利离场。

我本身总结了自己投资的经验以及投资前辈们的教诲，在这里列出了5个要点。

1.大象股 vs 仙股，你会买哪一种？？？

很多人都有一种观念，那就是价钱超过RM10.00(有些人认为是RM5.00)的大象股不碰为妙，因为他们认为这些股票太贵了。所以他们选择了Mas (马航) 或者IRIS这种所谓的便宜“仙股”和热门股。无可否认这种股票可以在短期你为你带来不菲的return.但是当炒风一过，这种股票将会在短期内大幅下跌，到时候想离场都来不及了。

反观所谓的大象股，如果它有稳定的业绩以及不错的股息。我相信持有所谓的大象股会好过仙股。最好的例子是PUBLIC Bank,去年上升了19%,而且业绩亮眼，是难得的好股。

此外，它的抗跌性高，在股市大跌时股价还是可以稳住阵脚。所以稳定的大象股还是许多投资者的心头好。高股息的大象股有Dutch Lady，Nestle 以及Panamy, 好多网友都持有这两间外国的大象股。大家可以回顾这2间公司3年来的股价以及股息，一定会让你们对大象股改观。

2.官联股能买吗？？官联股会危险吗？

有些人因为对政府没有好感，所以都不投资官联股。不过我个人认为只要业绩好，又给你股息的公司。就算官联股，买进我们也没有什么损失。千万不要因为自己的偏见而和钱财过不去。有些人在大选前卖掉手上大部分的官联股，大选过后眼泪都流干了。

最好的例子就是油气业的SKPETRO以及Dayang, 这两间公司的背景我就不多说了。大选过后这两间公司的涨幅真的是像火箭一样。老实说，国政还会继续执政4年，这4年内官联股还是很有看头的。官商相互，这样大家发财也比较快啊!

其它的例子还包括了NAIM,CMSB,YINSON等公司。千万不要跟钱过不去，如果你不赚，别人一样会买进的。所以咯。。。。。

3.屡次突破新高的股票真的买不得吗？？？

最近好多的股票都突破新高，很多人心里想，这支股起到这么高。过后一定会下跌，我在等等。之前我Watch list有Public Bank以及Hupseng, 我也是想等到股价下跌才买进。现在已经起了至少20%，所以业绩前景良好的公司还是值得长期持有的。很多人都说，买在高点，可以卖在更高点，这样你一样可以赚钱。

最好的例子就是TAMBUN, 我在RM1.50就一直看，一直到RM1.80左右我才舍得买进。不过我看好它的前景，所以不畏惧高点买进。今天TAMBUN已经突破新高到RM1.94, 所以只要做好功课，对这间公司有很强的信心，买在高点还是一样可以赚钱的。

4.难道罪恶股，保险套股，或者夜店股就不能买进吗？？

有些人可能很讨厌吸烟和喝酒，所以他们就不买进罪恶股(BAT&CARLSBG)。也可能有些传统的人不能接受买进保险套公司，所以就算知道KAREX的前景很好也不想要买进。现在香港都要出现夜店为营业的股票，难道因为个人的偏见就不买这些股吗？？

我个人认为，只要是没有犯法以及伤害到别人。会赚钱的好股都可以考虑的。各位会不会因为讨厌某些人，或事物而放弃了优质的好股呢？答案应该是因人而异吧。

5. 交易量 (Volume) 低的股票值不值得买进？？它可能就是黑马股。

我相信某些股友们在买进一些股票时都会先看看这支股的交易量。如果交易量低的股就代表流动性低，所以部分人担心很难卖出去而被套牢，所以选择其它交易量高的股票。其实交易量并不能代表一切，很多优质的但是默默无名的潜质股就拥有着很低的交易量。比如DLADY, 或者鸡蛋股QL, 以及一些冷门的股。

比方说QL, 2012年的股价大约RM3.00 – 3.20作用，成交量也不是很高。但是去年上升到RM4.10++, 过后还Bonus issue, 现在股价还是继续走高。所以真正的投资高手一早就买进所谓的优质股，就算volume低也不用紧。

最好的例子就是美女MAGNI, 这个月平均交易量才不到40,000 units.但是两天内股价因为好业绩以及高股息而屡破新高，2天之内上涨了15%。所以千万不要小看这些交易量很小的牛股。这些就是传说中的一年不开张，开张就吃三年的最佳例子。

总结:

• 大象股不能买吗？？只要会赚钱你怕什么，请不要把自己带入了误区。因为现在你可以小量买进，也就是100unit慢慢的加码。所以请不要忽视了优质的大象股。
• 官联股危险吗？？只要4年内国政继续执政，很多人还是继续要找吃的。所以买了官联股的你还是可以安心地持有官联股4年的。
• 突破新高的股买不得吗？只要你可以买在高点，卖在更高点，你就放胆去买进吧。
• 罪恶股，保险套股或者夜店股不好吗？你不买进别人也会买的，做人何必跟钱过不去呢?
• 交易量低的股票不好吗？许多被低估或者默默耕耘的优质公司交易量本来就低。千万不要被交易量的假象蒙蔽了你的双眼。

617.让脏兮兮的油气股为你赚取绿油油的钞票，23支大马油气股让你爽翻天！

 众所周知，马来西亚是靠着油气领域以及种植领域起家。昨天跟大家分享了种植股，今天再次跟大家分享一下我最爱的油气领域。Petronas也就是国油在2011 - 2015年的资本开销目标是3000亿，至今只颁发了一半。也是就是说还有1500亿的订单以及项目在这两年要颁发给油气领域相关的公司。

 今天的星洲日报报导油气业前景唱好，这也是为什么本人持有较多的油气股。SKPETRO, PERISAI以及PANTECH将会从1500亿的合约中受惠。所以要赚取绿油油的钞票，Oil & Gas的公司是不容错过的领域。

上述的图表是Harry在2个月前收集的数据，１６间公司有其中９间的股价是下跌着的。相隔了将近２个月，让我们看看大马的油气领域表现如何。

 为了让大家有更好的了解油气领域，Harry加入了2011年的股价，并列出了2012-2014年股价上升／下跌的% Change。从上述的图表当中，不知道大家得到了什么样的资讯呢？？

Harry用上述的数据，画出了以上的图表。

• 大家应该注意到黄色的CMSB不是油气股，但是Harry今天就是要提到这支股票。一路看它从RM4一直上涨到现在的RM8.66, 其实在RM6的时候有想过要买。觉得价格太贵而放弃，这几天因为泰益成为SARAWAK元首。所以股价疯狂飙升，其实它上升的速度一点都不输给油气股。破RM10只是时间的问题吧了。

油气领域个人分析:

• 图表中的蓝线条是2012年２４支油气股的股价变动。股价上升最多的是SKPETRO,在不到１年的时间内上升了６２%.UMWOG以及BARAKAH在２０１２年还未上市。所以有７支股价下跌以及１５支股上升。
• ２０１３年是油气领域的大牛市，因为上述２４间公司，全部上涨，没有一间公司是下跌的。其中９间公司股价上升超过100%,是不是很惊人？？虽然只概括了２３间油气公司，但是大致上已经可以代表整个油气领域了。
• 来到２０１４年３月，２４间公司有１３间上升，一支平盘(Dayang今天的闭市价格跟2013年bonus issue前的股价是一样的),10支股票下跌。是不是觉得今年的油气领域略输于去年。如果有这样的想法，你就错了。
• 虽然有９间油气公司的股价在今年下跌，但是下跌的%都介于３－８%.但是上涨的%最高的公司却高达３８%,而且其中９间已经上升超过１０%.很遗憾的是，除了Perdana外，没有一间是我有买的。
• 希望SKPETRO可以从整雄风，再次爬上RM5.00的高峰。那时我就开心到谁不着了。

油气公司分析:

• 各大投行极力推介大型股SKPETRO,我本身也非常的看好。相信只要新的合约到手，股价应该会再次有变动。
• ALAM的盈利最近都相当可观，近几个月的股价波动介于RM1.40 - 1.60.短线操作可以在低于RM1.45买进，RM1.55卖出。大约是７%的return.
• PERISAI已经被我在RM1.70卖掉，我说过会在RM1.55一下再次买进。最近在RM1.49买进了少许，它是我第一支油气股。所以对它的股价波动我还是蛮清楚地。
• COASTAL, YINSON以及DELEUM的上涨的速度就像火箭一样，看了让我口水直流。我的油气股也快点发威阿！！
• DAYANG最近因为白毛爷爷上位，所以股价也在今天的RM3.86高位闭市。已经逼近了历史新高，希望早日突破RM4.00大关。

Harryt30

20.25p.m.

2014.03.06

608.SARAWAK各个领域的12支股票，让你更了解我的家乡砂拉越。

18岁去到西马读书到现在工作，我都会告诉朋友我来自Sarawak，砂拉越。但是他们都把Sabah跟Sarawak傻傻分不清楚。每次都说我来自Sabah，纠正了他们几次还是会忘记。普遍来说东马在大部分的西马人的眼中只有Sabah，他们都会忽略了Sarawak的存在。追根究底，可能是因为Sabah是旅游(KINABALU MOUNTAIN)以及浮潜的圣地，所以认知度比较高。今天我要介绍12支Sarawak的上市公司，借此机会让大家更了解我们Sarawak。

此外，砂州首長丹斯里泰益瑪目在Sarawak执政33年，在我们这里可说是家喻户晓。Harry从小就听着他的名字长大，他的家族在我们这里可说是富甲天下。不过他即將在2月28日下台，市場憂慮與其關係密切的砂州概念股前景未卜，但分析員普遍相信新人事未必帶來新氣象，預見新首長將貫徹現有政策方向，短期市場雖將面對些微衝擊，但長期發展方向不變。我们就看看2014年年底，我所介绍到的股票的表现将会是如何吧。

在进入主题之前，要介绍给大家何谓SCORE计划，转贴自杨帆启航。

2008年2月11日推出的SCORE，是大马5大发展走廊之一。砂拉越能源资源丰富，包括2万兆瓦【MW】的水力发电厂，14.6亿公吨煤炭，以及天然气。根据第10大马计划【10MP】，砂拉越经济预计將加速增长步伐，平均每年增长6.3%，超越大马的平均每年6%增长。

通过SCORE，预计可將砂拉越对大马国內生產总值的贡献，从2010年的9.1%，提升至2015年的9.8%

大马工业发展局【MIDA】在2013年次季批准了砂拉越30.4亿令吉的製造业投资额，占大马工业发展局在2012年批准的製造业项目价值的64%。其中，投资额主要分配在三玛拉朱的项目。

1.BIPORT

我是Tatau，Bintulu人，想不到民都鲁港口在马来西亚也是非常出名的。原因是地理位置strategic，加上油气业发达，所以扮演着非常重要的角色。这间公司的股息也不错，有4%左右，去年上涨了7%。Overall 2013年的回报是11%。不过我对港口股是一点兴趣也没有的。

2. SOP

砂拉越油棕（SOP，5126，主板种植股）在州内的种植地达6万2755公顷，是国内第8大上市种植公司。公司拥有5间原棕油厂，近期也投资下游业务，包括提炼与分馏厂房以提升长期展望。(2013年1月资料). Sarawak地大人稀，所以很适合种油棕，这间公司在Sarawak也算是大公司了，经常会被人提起。去年上涨13%,如果油棕价继续上升，相信油棕股的春天不远了。

3. CMSB - 砂州日光

从股价上来看，它去年上涨100%++,今年上涨了9%。目标价是RM9以上，还是有很大的上涨空间。加上跟泰益瑪目的家族有联系，所以是不用太过担心的。

興業研究表示，司在泰益後首長時代的影響並不大，顯示股價賣壓賣過頭了。“目前，洋市場盛傳泰益瑪目將退位，拖累砂州日光股價從多年新高猛挫11.1%，但從基本面來看，公灰業務佔砂州日光營收的一半，更是砂州自1974年來獨家洋灰生產商，憑藉其專業和在地經驗將可讓其以低價進行業務分銷，並以具競爭力價格進行銷售，相信砂州領導變天對其業務發展並不會帶來重大風險。” 該證券行補充，砂州日光其他業務前景也持續看好，其中原料業務有望憑著其豐富經驗和與州機構合作關係進一步增長、產業臂膀獲低成本地庫扶持、道路維修業務雖面臨合約更新風險，但仍是集團的一大業務貢獻來源。(星洲日报).

4.DAYANG

这支油气股我就不多做介绍了，因为它是我组合里的老大。之前也介绍过几次了。今天宣布派息3.5仙。在Bonus Issue之后股价一直持续下跌。但是我相信长期持有一定会有回报的。去年上升140%，我不贪心，今年30%就好了。哈哈。。

5.TAANN

只知道它是Sarawak的木山公司，其它的我就不知道了。在Sarawak做木山生意起家的人很多。所以我们Sarawak有大部分的富豪跟Balak都有着很大的关联。

6.PERDANA

Dayang持有着这间公司的股份，今年我以RM1.73买进，现在是RM1.97.小小的投机成功。希望再接再厉，一破RM2我就要慢慢清货了。

7.RSAWIT

马来西亚10大富豪张晓卿常青集团旗下上市的公司之一。也是一间油棕公司，心里在想，如果常青集团全部旗下的公司上市的话，张晓卿的身价应该会很可观。

8.HSL – 福胜利

福勝利（HSL，6238，主板建筑組）在砂拉越再生能源走廊（SCORE）計劃下擁有龐大建築機遇，截未來至2013年9月杪未完成工程11億令吉，未來攫取新工程機遇無限，包括码头挖土工程、废水管理及郊区马路工程等基建计划。福胜利资产负债表强稳，大部分计划都使用内部资金融资，拥有高额的现金。

9.NAIM

Sarawak的产业公司，在Miri跟Bintulu有着不少的地库，也是去年股价大丰收的股票。TAIB的亲人持有着这间公司的股份，所以有着很硬的政治背景。

10.KKB

CMSB20%的联号公司，又是一间跟TAIB有联系的公司。股价去年更是上升了80%。

11.WTK

昨天已经介绍过的木材股，在i3investor看到别人的转贴，在这里跟大家分享。

现价：1.2
目标价1：1.50
目标价2：1.80
止损价：1.17
投资资金：5%
*今天cpo价格上涨至rm2750/tonne，种植股会是今年的投资主题

wtk业务划分为种植业，夹板业，贸易业

【种植业】
《种植年份》
2009年：5300公顷
2010年：1700公顷
2011年：1500公顷
2012年：1200公顷
2013年：2000公顷（2012年，年报公司预计会耕种2000公顷）

总共：11700公顷

《已种植棕油地：11700公顷》

当这片棕油地成熟时，个人推算净利贡献

每公顷鲜果产量：22公吨
炼油率：20%
每公顷原棕油产量：4.4公吨
每公吨生产成本：RM1300

每公吨原棕油价格：rm3000，那么11700公顷带来净利：0.87亿
每公吨原棕油价格：rm2700，那么11700公顷带来净利：0.72亿
每公吨原棕油价格：rm2500，那么11700公顷带来净利：0.61亿

【夹板业+贸易业】
公司已种植7000公顷的树林，用来制造夹板
公司多数夹板是出口至日本
日本政府决定在2014年提高房屋销售税从5%至8%，在2015年，提高至10%
这会使日本通膨加剧，刺激日本经济，加上日本奥运会，这两大因素，会提高夹板的需求

每年加夹板业+贸易业，每年最少可贡献0.4亿净利

诺原棕油价格可站稳rm2500/tonne，加上夹板业+贸易业的贡献
未来wtk每年净利可突破1亿
那以目前市值来计算，未来本益比只有5.5左右

【公司派息慷慨】
公司这五年派息率都维持在40%左右
如果净利可达1亿，那么股息就越0.4亿
按照目前市值计算，未来wtk的股息大约有8%

后语：公司拥有11700公顷已种植棕油地，7000公顷树林，夹板需求在日本的经济回春有望提升，以目前的价格买入，未来本益比：5.5，未来股息约：8%，wtk是属于一家可守即可攻的优质公司

12.Scable

砂拉越电缆预测会在SCORE计划中获得庞大的机遇，不过股价已经连续下跌2年，不会是Harry的首选。

Harry今天介绍了12支Sarawak股，其中7间跟泰益瑪目有着直接或者间接的联系。西马以及Sabah的朋友们，你们现在明白泰益瑪目在Sarawak代表着什么了吗？？土著在这里超过60%，不要因为大选被国政赢了就怪罪我们。Sarawak人尽力了。

Harryt30

20.35p.m.

2014.02.26