1408.【常青】 - EVERGRN(5101) 盈利YOY下跌62%，是【无可救药】还是【背水一战】？？

EVERGN(5101)在今天公布了净利YOY下跌62%的业绩，不过营业额却YOY上涨了5%。其实之前就预料到盈利YOY会下滑，不过让人讶异的是QOQ继续沉沦，成为3年里最差的一个季度。现在的EVERGRN是处于【背水一战】还是【无可救药】，看看以下的分析或许会给大家一点概念。

上图是EVERGRN的Income statement，营业额YOY上涨了RM12.7 mil，但是Cost of sales却足足上涨了RM21 mil，这里足足多了RM8.3 mil。相信大家都知道原因，那就是橡胶木短缺导致价格上涨，因此EVERGRN的成本拉高了许多。

不过在营业额成长的情况下，Selling & Admin expenses反而比去年同期下滑了RM2.3 mil，这意味着公司花在自动化的开销已经开始见到成效。

公司上半年的Purchase PPE是RM43.921 mil，在Q2花了RM16.709 mil在CAPEX以及买进新的机器。

 跟去年Q4相比，公司的Net Debt从RN44.8 mil增加到现在的RM111.05 mil。这是因为：

• Inventories增加了RM23.5 mil
• Trade Receivables增加 RM33 mil
• Total Liabilities在半年里也减少了RM11 mil
• 最后就是公司在上半年投入了RM43.921 mil的PPE

所以公司的Gearing Ratio从3.91%增加到9.5%, 不过还是处于健康的水平。

公司盈利下滑的几个主因:

 EVERGRN这个季度的外汇亏损高达RM3.394 mil，而今年Q1的外汇亏损只有RM123k。

泰国的营业额按年比较是从RM85.9 mil进步到RM103.73 mil，这主要归功于更高的销售量以及价格。不过盈利下滑是因为Glue以及Log的价格走高而导致成本增加所致。

马来西亚的营业额下滑是因为较低的销售以及厂房在Ramadan佳节的时候Shut Down进行Maintenance。在工作日减少以及缺乏原谅的双重打击之下，营业额以及盈利双双走低。这个情况也曾经发生在HEVEA的16Q2业绩，当时也是因为工厂shut down维修而导致营业额以及盈利走低。

所以这个季度盈利不佳是因为外汇亏损，缺乏原料，Glue价格上涨以及马来西亚厂房在Ramadan期间shut down所致。假设以Pure Operating Profit来看，Q2以及Q1其实相差不远。

总结：

 EVERGRN的盈利已经5连跌，现在的盈利处于两年新低。单个季度RM6,2 mil的盈利已经是3年新低，盈利在下个季度应该很难跌破RM6.2 mil以下。

无疑，公司应该可以做得更好，这个季度让很投资者感到失望。不过的也有几个小亮点：

• 公司的营业额增加，主要是因为High Premium的产品刺激营业额走高。年报里说到Particle board会在Q2全面营运。
• 自动化开始看到成果，Selling & Admin Expense减少。
• 政府禁止橡胶木出口，Log的供应在未来会恢复正常, 管理层预计未来可以交出令人满意的业绩。

EVERGRN的股价在明天十之八九会遭到散户的抛售，不过从季报里的分析以及公司的前景来看，公司已经处于【背水一战】的处境。营业额上半年已经有RM508 mil，假设下半年比上半年进步5%，全年的营业额有望达到RM1,040 mil或以上的5年新高。

只要EVERGRN可以控制成本以及的决解原料的问题，未来的盈利是有望逐步成长并回到当初的巅峰。

一家公司有人看好，就会有人看淡。选择在你手中。看淡这家公司的人就会认为EVERGRN【无可救药】，认为这家公司有价值的就会选择【背水一战】。

共勉之。

**以上纯属分享，买卖请自负。

Harryt30

20.40p.m.

2017.08.21

1399.【先苦后甜】EVERGRN (5101) 过去9个季度耗资RM318.77 Mil扩张，FY2018等待采摘果实！

EVERGRN (5101) ，长青纤维板成立于1971年，于2005年3月10日在大马交易所上市。这家公司是由新加坡人郭文治所创办，主要业务如下：

• 生产中密度纤维板( MDF) 以及木屑胶合板 (Particleboard)
• Ready – To – Assemble (RTA) Furniture – 组装家私
• 其他木制品等

EVERGRN本身也是全东南亚最大的生产中密度纤维板 ( MDF) 生产商，在马来西亚占了大有60%MDF的市场。大本营是在柔佛的BATU PAHAT, 在泰国，印尼以及新加坡都设有厂房。

EVERGRN在2016年1月曾经2送1红股，之后股价就从顶峰的RM1.70一度下滑到73.5分，今天的价格是85 cent，同行有HEVEA以及MIECO等。

EVERGRN在FY2014开始转亏为盈，FY15的盈利更是从RM161,000 飞跃到RM92.561 mil，因此股价在2015年曾经上涨了接近300%。而FY2016年的盈利下滑了23%，但是股价却从高峰的1.70下滑到谷底的73.5分。

今天的价格是85分，股价从巅峰下滑了超过50%。因此只要EVERGRN的盈利在未来1 – 2年有望回到FY15的盈利巅峰，长期股价的上涨空间还有30或以上。

EVERGREEN最新季度的营业额YOY增长了1%，但是Net Profit却急跌49%。这导致了股价连续10连黑，从5月19日的0.925下跌到昨天的0.835，下滑了9.73%。

EVERGRN的营业额在最近5个季度都非常稳定，保持在RM242 -263 mil之间。Net Profit下跌是因为原料供应紧张导致价格上涨，所以拉低了盈利。这个季度RM10.539 mil是9个季度的新低，市场也消化了这个利空消息，因此未来在新产线的贡献下，相信盈利可以回到轨道上。

其实管理层早在2月的季度报告就透入2017年会有个疲软的开始，因为Q1的时候马来西亚，泰国南部以及印尼发生水灾导致严重缺乏木材原料。因此在营业额只增长了3 mil的情况下，Cost of Sales却从去年同期的RM177.3 mil增长至这个季度的RM190.6 mil。

不过在最新的季度报告里，管理层提到在多个地区的水灾已经退去。虽然木材供应还没有完全恢复，不过情况已经在逐步好转。管理层预计在未来可以交出令人满意的业绩。EVERGRN股价在过去1年多下跌了接近一半，因此风险已经减少许多。预计下个季度的盈利可以QOQ进步，不过YOY能不能超越就是一个未知数。

在经过连续4个季度YOY的盈利下跌，笔者认为EVERGREEN的调整期已经接近尾声。主要是因为公司在2015年以及2016年分别耗资RM89.794 mil以及RM201.766 mil 引进新产线以及新的机器。

站在老板的角度思考，花了这么多钱做扩张，公司不赚更多钱真的对不起小股东们。因此笔者认为FY17的盈利将会缓慢复苏，FY18将会是EVERGREN收割果实的时候，加上现在的股价处于低位，EVERGRN是一家可以【守】出春天的公司。

公司在2015年Annual report里说到会用RM106 mil 做CAPEX, 主要是要提升Particleboard的产线以及把MDF的产线转移到同一个产房。把PERMAS JAYA的工厂转移到Segamat的原因是Permas Jaya附近太多居民。

而Segamat的工厂预计将会在2017年初期生产Particleboard，预计这将会刺激公司的盈利成长。此外，公司也在积极进军RTA市场，公司认为这将是未来几年的趋势。而管理层也预计未来几年，RTA的营业额可以沉重2 – 3倍的盈利。

 全年盈利已经连续4个季度下滑，笔者预计最坏的结果是下个季度YOY下滑，过后盈利就会开始复苏。

 EVERGRN的资产债务也有了【质】的进步，Net Debt Position从FY2012的RM287.07 mil减低到2017Q1的RM70.2 mil。明年有机会变成Net Cash公司，到时候就可以派发更多的股息。

 EVERGRN在2015年宣布了25%派系政策，这意味着公司最少会把25%的Profit After Tax拿来派发股息。因此FY2016派发了4年新高的股息 = 2 cent。

此外，管理层家族也在4月份买进自己的股票，当时买进的价格也跟现在相差不远。这是否意味着管理层也认为自己公司的股价被低估呢？？

总结：

一家公司长期要成长，它一定要耗资引进新机器以及买进新产线。这几点EVERGRN都有做到，加上资产债务表在改善，派息开始增加，这家公司的下探风险有限。而且管理层自己也买进自己的股票，这表明管理层对自己的公司有信心。

此外，季度报告里也提到Selling Price走高，这对Evergrn也是利好消息。或许长期【守】着这家公司1-2年会有不错的收获。

以上纯属分享，买卖请自负。

Harryt30

13.25p.m.

2017.06.05

1186【盈利至上】- 2015年其中20家平均上涨224.40%的牛股，赚钱的公司不涨都难！！！

今天是星期一，也就是2016年马股开始的第一天。在这之前，让笔者跟大家分享一下2015年的其中20家超级牛股吧！2015年可说是风雨交加的一年，政治因素，石油价格下跌，马币下滑，美国升息，欧洲倒债，一马公司事件同时在一年内发生。所以我们大马综合指数已经连续两年下跌，这在过往的40年只发生过3次。不过正所谓九死一生，2015木羊年的【出口】就是美金出口股。

虽然马股大市真的是非常不好，但是还是有许多出口公司的股价在去年暴涨了100 - 400%不等。所以今天笔者就跟大家分享20家平均上涨了224.40%的超级牛股。

看图分析:

• 从上图我们可以看到20家公司的上涨的幅度是160% - 400%之间。当中90%的公司都是跟美金股有关联。
• 笔者发现了一个有趣的数据，那就是20家公司在2014年的涨幅都没有超过100%。这是否意味着去年上涨了超过100%，来年就很难再破100%呢？？
• 这些公司除了EVERGRN以及TOPGLOV的市值超过10亿之外，其他18家公司的都是低于10亿的小型股。
• TOPGLOV更是市值排名前100上涨最多的大型股，老板林伟才可说赚到笑。 
• 20家公司当中，笔者从HEVEA, EVERGRN, TOGLOV, FLBHD以及POHUAT身上都小赚了一些。很幸运地搭上美金出口风的顺风车。

大家会不会好奇，这些公司为甚可以上涨这么多呢??上面的图表就告诉了你答案！因为这些公司的盈利都不断在成长进步。

以下是20家公司在2014年以及2015年3个季度EPS的表现：

2014年 - 15家上涨进步，5家下滑
2015Q1 -  17价上涨进步，3家下滑
2015Q2 - 19家上涨进步，1家下滑
2015Q3 - 18家上涨进步，2家下滑 
2015Q4 - 4家出炉的业绩全部是上涨进步的。

我相信以上的数据告诉了我们，盈利决定股价。这就是最实际也最简单的投资方式。2016年希望大家会有不错的收获，共勉之。


魔法师Harryt30
08.00a.m.
2015.01.04

1161.【盈利决定未来】- 10家盈利+EPS突破历史的牛股，2015年平均上涨140.78%！

投资股票可以很简单也可以很复杂，但是巴菲特说过投资股票越简单越好。因此马来西亚冷眼大师以及官有缘都提倡盈利成长的潜质股，所以笔者也是其中一位跟随者。今天笔者列出了10家盈利突破了新高的公司，他们的股价涨幅又是如何呢？看看就知道了。

 首先，以上10家的公司大部分跟美金有关连，也是因为美金走高让这些出口股如鱼得水，股价屡创新高。

 看看上述的公司，其中8家会在11月公布业绩。SUPERLN在9月尾公布业绩，yoy 的EPS进步了244%，而Topglove在10月14日公布的EPS则yoy进步了125%。而这两家公司算算在业绩公布后都突破了历史新高。SUPERLN在1个月内上涨30%，而TOPGLOVE在2个星期上涨了15%。这就是盈利决定公司股价的典型例子。

会看这些公司在2015年2个季度的业绩，除了FLBHD第一个季度因为美国港口罢工事件而影响盈利外。其他9家公司清一色2015的2个季度盈利上涨，而TOPGLOV以及SUPERLN更是为此了连续3个季度进步。

以上的公司大部分是家私，木材，Plastic领域的热门股。之前马币一度走强，很多人担心美金股会过热。但是马币兑换美金的汇率在Q2是3.66左右，现在Q3的平均汇率大约是4.05，足足比上个季度上涨了10%左右。因此Q3的业绩盈利还是会有看头的，以后的业绩我就不敢多做揣测了。

10家公司里唯一PE低于11的只有FLBHD, 星期五也突破了历史新高。只要最新的盈利继续走高, 这家高股息的木材股是很有潜质的。

而EVERGREEN之前从亏转盈, 所以爆发力十足。假设最新盈利继续走高, 年底前或许有望走高到RM2.44.完成一年300%涨幅的壮举。

HEVEA 不看不知道, 4分1分拆后, 股价就从0.945走高到1.32。3个月多时间上涨了39.7%, 加上0.5仙的股息就超越40%了。去年Q3的EPS 是5.85, 这次要达到YOY 100%进步应该是很有希望的。

SLP不看不知道, 一看吓死人。静悄悄从59仙涨到现在的RM1.71。相信最新业绩会继续进步, 或许股价又有机会突破历史新高。

MITRA 是唯一一家建筑股, 在Q2已经突破了业绩盈利新高。而且Q3和Q4才是MITRA的传统旺季, 想必接下来的两个季度会很有看头。MITRA 现在股价RM1.25, 也就是分红分股前的1.88。只要股价上涨到1.35又是新的历史新高了。
以上纯属分享,买卖自负。

魔法师Harryt30
21.15p.m.
2015.10.25

1136.《为什么还是美金？？》- 2015年10家平均上涨了127.67%的牛股，盈利平均也上涨了150%以上！！！

 现在的股市真的很不好“玩”，因为一下子上，一下子跌，一点规律都没有。所以之前有人把现在的马股形容成为“猴市",也有人形容成为“狼市”，这些都要见人见智。不过有一个主题从2014年年尾烧到现在还是烧不完，那就是美金出口股。因为美金从年头的3.50左右杀到现在的4.25,上涨了接近21%，不少出口股都获益(美金借贷多的公司除外).

上述的10家公司跟美金都有不浅的关系，美金走高它们当然也受益。上述最牛的公司暂时是Evergreen，上涨了214.05%，原因是业务大部分以美金为主。而且业绩在近1年又亏转营，今日的PE是14.25. 仔细一看，上述10家公司的平均PE为11.73，这在马股中算是诱人的。而且Q3的美金汇率比Q2上涨了15%以上，预测这些公司在Q3的业绩也不会太差。

仔细看看上述10家公司2015年2个季度的EPS, 2个季度的EPS平均都上长了150%以上。2014年除了LCTH的盈利是下跌的，其它9家公司的盈利都有明显的进步。因此就算KLCI指数从今年4月多最高的1862.8点下跌了将近270点，这10家公司的股价涨幅还是如此的出色。

这就是“大势”所在，现在基本面好，盈利进步以及跟出口有关联的潜质股全部都涨得很阿爸阿妈都不认识。不过马股现在可以看得领域真的不多，所以美金出口股就成了“大势”所在了。共勉之。


**以上纯属分析，买卖自负。



魔法师Harryt30
Sharix Consulting
20.25p.m.
2015.09.04

1104.《木股无敌》- 2015年10家平均上涨了109.66%的家私木材股！！！

现在的美金兑换马币大约是3.81左右，听说是因为Bank Negara在干预才会支撑在3.80左右。不然破掉3.85应该是不难，加上我们的储备金有限，叶伦姐随时会升息。乌鸦嘴说年底来个4.00都有可能，是不是为我们国家的货币感到心疼，感到悲哀呢？？而且股市今年可说是跌得不成股形，你的组合是否有起色呢？？

其实今年只要你买到跟“木”有关的股票，今年应该是很HOSEI。为什么我会这么说，因为上述10家跟“木”有关的公司今年平均上涨了109.66%。而且排除Evergreen的话，9家公司的平均PE才10.21左右。是否可以先在进场呢？？这就见人见智了，因为上述的公司10家都在这2个月里突破历史新高。你敢追高加码吗？？要看你自己的胆气了。

只要美金走强，上述公司在8月的业绩报告应该会很不错。所有个人预测以上的10家公司至少会跑到8月底。


以上纯属个人分析，买卖自负。


Harryt30
20.25p.m.
2015.07.20

1073.《千红一点绿》- 10家突破历史新高的牛气股，2015年平均涨幅74.86%！

2015年马股的最低点是1月8号的时候1709.18点，而今天股市下跌了10.40点，闭市与1729.05点。这已经是5个月以来的新低了，外资以及散户不断撤资，本地机构只能不停接货。再这样下去，这个月1,700守不受得住真的有点玄。不过，物极必反，我还是觉得跌个4 - 5天应该会起一天的。而且我“希望”6月来个小小的橱窗粉饰，不然今年真的是“五穷”+“六绝”都来全了。

不过熊市中也会有几家千红一点绿的五星级公司，现在这个时期当然也会有逆市而上的股票。今年我就会和大家分享几家在6月逆市而上的牛股。最难得的是，这10家公司分别在这两天内突破了历史新高价格，真的是si beh牛气。

浅谈“逆市而上”的10家牛股：

• 上图10家公司在2015年的平均涨幅是74.86%,跑赢了大市几十条街。最差的SIGN都有47.87%的涨幅。
• 首先看看跟美金挂钩的公司就有EVERGRN，HEVEA，LIHHEN，DOMINAN等4家木材+家具股。所以说想要在这种行情中保本，顺势买一些出口股也是在所难免的。
• LTKM，HARBOUR以及SIGN都是盈利进步很多的潜质股，而且PE都低于10。股价只要“风”来了，要怎么飞就怎么飞啊。
• KAWAN的股价在10年内从1.84上涨到今天的2.69，2个星期46%的return。真的是非常惊人，不过我其实不清楚它起这么多的原因。
• SOLUTN是冷眼前辈的新欢股，他一共持有了4.91%。而这家公司去年的EPS从0.39上涨到2.01，足足上涨了415%。而最新的一季的EPS yoy上涨了166.67%，也难怪它今年会有这么强势的表现。SOLUTN今年的涨幅暂时未69.05%，今年相信会陆续有来！
• TALAFUL今年的股价就非常强势，5:1的subdivision之后，股价更是一飞冲天，今年涨幅52.5%。这对一家市值接近30亿马币的保险公司是非常难得的，我在想RM4好像不是什么难题啊！

总结：

马股有这么多家上市公司，只要多留意全球+大马的经济走势。投资者还是有望在逆市中赚到钱的，前提还是要做好好功课。共勉之。

Harryt30

18.45p.m.

2015.06.09

1066.《赚到“笑”的股票人生》- 2015年10家由“仙”进化成“RM1”股的牛股，平均上涨117.95%！

自从首相在5月21号公布了11MP计划以及1MDB的课题爆发之后，股市大盘从1810.11点大跌到1741.37点。短短的9天下跌了接近70点，今天是这两个星期来大盘第一次上涨这么多，7.8点，闭市于1,749.17点。小型股已经连续上涨了3天，不知道这股反弹风潮会维持多久，我们就拭目以待吧。昨天分享了10家“仙家懒”的股票，今天我就分享10家“赚到笑”的牛股。只要2014年12月31日买进以下哪一家公司，你少少都会有50%以上的return。所以就让我们一起看看这10支麻雀变凤凰，由“仙”股进化成RM1股的公司。

赚到笑的10支牛股：

• OWG只要在去年上市买到现在，你真的是Ho sei了。可惜我没有这种运，真想知道OWG的极限是什么价格。
• MICROLN的股价像是火箭一样一直射上去，可是都没有什么volume支撑。这种股我看了怕怕，不过买到的朋友就恭喜了。
• MULPHAL的涨幅对我来说有点莫名其妙，不认识的产业股就这样飞起来了。可能真的是有利好消息支撑，但是我就是不知道什么好消息。
• EVERGRN的股价起100%以上主要是因为又亏转盈。而且美金走强对它有利,我觉得今年可以跑到RM1.50以上。
• IFCAMSC今年的涨幅有目共睹, 可以是仙家懒股,也可以是赚到笑的牛股。一切都DEPEND你买进的价格。嘿嘿。。
• Y and G的最新一季的盈利进步了289%，股价4天内从78仙上涨到RM1.82，而且还涨停板了几天。不过股价上涨了RM1.04，成交量却不到100万股，也就是说不到100万马币就可以把这家公司炒高1倍。所以说之前5天前就买进这家股的朋友，现在真的会赚到笑。
• SUPERLN是我师父介绍的牛股,今年破100%的涨幅真的不难。我投机赚过5%就跑了,有机会可以短期操作。
• MITRA的好消息不断,合约19亿, 5仙的股息, 2送1红股以及5送1 warrant, 业绩也过得去, 所以股价今年上涨90%, 是建筑领域中最牛的建筑小型股。
• HOMERITZ一直在我的WATCH LIST,可惜来不及下手。股价因为好业绩以及红股利好飞天,我Miss了。伤心。
• SHH的业绩其实不美,只是因为谣传Hevea可能收购它而走高。现在有点跌回原型的迹象,不过我投机赚了10%跑人。感恩。

我只中了Mitra, 不过还是很感恩啦,毕竟Mitra是我的龙头。希望今年可以再找到一家牛气仙股, 那就Hosei咯。共勉之。

Harryt30

19.30p.m.

2015.06.03