1370.【价值仙股】- SOLUTN(0093)盈利再破新高，大方派息1仙！

SOLUTN(0093)今天公布了非常出色的业绩，RM2.083 mil的Net Profit是历史新高。而且派发了1仙的股息，这相等于去年的1.5仙(今年2送1红股)，所以股息按年增长了50%。此外，公司今年3个季度的Net Profit = 5.968 mil已经超过去年全年盈利的5.447 mil，今年的盈利按年应该有望成长40 - 50%。

以下是SOLUTION过往7个季度的资产债务比表对比，希望对大家有帮助。

•  SOLUTN的营业额比上个季度增长了5.02%，净利2.083 mil更是历史新高。
• 公司的Net Profit Margin已经连续3个季度保持在20%以上，最新季度的盈利下滑是因为0.36 mil的non -cash employee benefit cost，也就是所谓的ESOS。
• 假设撇除了ESOS, Net Profit至少会有2.2 mil以上，不过公司赚了钱，适度的奖励员工也是应该的。
• 公司的Cash in hand从14.453 mil进步到最新的19.752 mil，而Total Borrowing从1.113 mil减低到1.023 mil，债务降低了8.09%。净现金 = 18.729 mil，比上个季度的13.34 mil进步了足足5.4 mil。
• 以它手上的现金来看，SOLUTN明年的派息是有可能持续增加的。
• Gearing ratio保持在0.03超级低的水平，只要清还了所以债务，SOLUTN就可以变成【0债务】公司。

 上图是SOLUTN最近9个季度的全年盈利，SOLUTN在公布了业绩之后，EPS从上个季度的2.16成长到2.36仙，成长了9.26%.

公司今年3个季度的盈利都保持成长，去年Q4的盈利只有1.201 mil，2016Q4要保持YOY盈利成长40%应该不是难事。

公司之前公布卖出建筑物在明年将会获得7.7 mil的现金，因此SOLUTN的现金流在明年会变得更加宽松，很有可能会派发更高的股息来回馈股东们。

从上图的报告解说，公司的因为营业额增长而促进的盈利上涨。不过0.36 mil的ESOS expenses却拉低了盈利，不然net profit可以再进步10%左右。

公司手握不菲的合约，它们也在竞标着新的工程，因此公司对今年Q4的盈利保持乐观。以现在31仙的股价计算，1仙的股息相等于3.22%的周息率。假设是在10月头以25仙买进，周息率高达4%。

不过股价在短短的一个月内上涨了接近30%，所以股价有可能会在业绩的利好因素出炉后而被散户套利。以价值基本面的角度分析，SOLUTN是一家长期盈利成长的公司，明年还有5.4 mil的卖地盈利进账。所以可以肯定的是，今年的盈利已经优秀过去年，明年的盈利也将会高过今年，这种公司在马股应该很难找了。


以上纯属分享，买卖请自负。


Harryt30
20.00p.m.
2016.11.23

1369.【浅谈亿雅】- HEVEA(5095)盈利YOY下滑5%，公司派息1.13仙，PE = 9.56.

HEVEA是一家充满话题以及受到关注的芙蓉上市公司，去年的涨幅大约290%。股价今年一度暴跌到1.05, 过后又站回了RM1.50以上。今天公司公布了最新一季的业绩，Net Profit YOY下跌了5%，但是17.233 mil的盈利比Q2的15.161 mil进步了13.67%。以2016年前9个月做对比的话，HEVEA的Net Profit按年还是进步了9%。

以下是HEVEA过往几个季度的资产债务表对比，希望对大家有所帮助。

• 营业额YOY上涨了4.42%，但是盈利下滑了5%。主要是因为RTA的Export Tax Incentive已经用完，而且最低薪金制度也拉高了生产的成本。
• Q3的美金季度汇率比Q2高了1%，但是公司却蒙受了大约RM676k的外汇亏损，这有点出乎笔者意料。
• Particleboard的盈利11.37 mil是今年3个季度里最强的一个季度，但是大家仔细看的话，RTA Products的盈利却下滑到7.815 mil。
• 在过去的5个季度，RTA Products每个季度的PBT都保持在10 mil以上，这次盈利的下滑公司却没有在季度报告里有任何的解释。公司只提到全年的营业额以及盈利有所上涨，会继续automate以提高效率。
• CASH IN HAND从下滑到109.79 mil，而债务保持在15.111 mil的水平，net cash = 94.679 mil。现金下滑的其中一个原因是公司提升派息，而且Inventories也增加了2.4 mil左右。
• 不过公司的Gearing - Debt to Equity ratio从0.20下滑到0.17，公司的资产债务表持续在进步着。

 公司的Profit Margin因为Tax Incentive减少以及最低薪金而被拉低到13.3%。今年的Q2以及Q3盈利连续两个季度下滑，Q4要雄起才能让公司的盈利保持成长。

 公司今年9个月的Net Profit是52.622 mil, 公司下个季度必须要有22 mil的net profit才能保持成长。

假设要保持年度5%的成长，下个季度Net Profit必须有24.86 mil。
假设要保持年度10%的成长，下个季度Net Profit必须有28.61 mil。

保持5%的成长是有可能的，但是要保持10%的成长就必须有历史新高28.61 mil的Net Profit，难度很高。

 Particleboard盈利减少主要是因为4月major shut down，拉低产量以及增加生产成本，此外也提高了maintenance cost.

总体而言，公司被几个因素所影响着:

1. 最低薪金制度导致成本增加
2. 虽然RTA Sector在上半年的盈利非常出色，但是在Q3却突然下滑，原因没有写在Quarter Report. 跟失去RTA tax incentive没有关系，因为这些事Profit Before Tax。
3.  RTA tax incentive已经用完了

总体而言，公司还是努力研发Higher value的产品以及提升机械自动化克服未来的挑战。此外，管理层会善用大笔的cash in hand，明年有可能会进军新的领域以推高公司的成长。

由于2015年公司的盈利上涨了142%，股价也上涨了290%。今年公司的市值已经接近750 mil，所以要保持过去的告诉成长并不容易。公司也醒觉这一点，所以2016派发了更高的股息来回馈股东们。2017年公司必须有更高的盈利成长才能推动股价，因此希望HEVEA的管理层不会让股东们失望。


以上纯属分享，买卖请自负。



Harryt30
20.10p.m.
2016.11.22

1368.【业绩派对】- 笔者期待11月份业绩出炉的20家公司，业绩会说话！

每次业绩出炉的季节都是学习的好时机，因为笔者可以透过阅读各大公司的季报获取新的资讯。研究一家公司业绩盈利为何进步，公司最新的动向以及发展。因此每个季度的业绩派对来临时，笔者都会阅读接近200份的Quarter Report。11月份已经有接近150家公司的业绩出炉，而未来的9个交易日也会有接近500家公司业绩出炉。

在众多的公司当中，一定有不少是大家期待的公司。笔者期待的公司有100家以上，因此今天只列出了其中20家公司，以下是一些简单的数据。

*以上的20家公司是根据PE的顺序所排列，SENDAI因为处于亏损所以在第一位。

1.SENDAI

最近因为拿到新的合约频频见报，而且管理层也说明过去两个季度的亏损只是一次性的。因此市场预计Q3的业绩会开始由亏转盈，假设排除过去两个季度的一次性亏损，公司的盈利是接近40 mil。

2.MKH

手上有800 mil的unbilled sales，市场对它在印尼的棕油业务有着非常大的期许。而且11月公布的业绩将会公布股息，今年的盈利突破历史新高，希望股息也可以破新高。

3.PETRONM

之前因为油价下滑而导致盈利大幅度减少，不过公司的销售量按年是在增长的。最近国际油价站稳在USD45 左右，笔者对这家公司的盈利有点期待。而且这家公司的债务在2年内减少了许多，未来有机会继续派发丰厚的股息。

4.LIIHEN

美金家私股，今年就算美金下滑，公司还是交出了非常亮眼的业绩盈利。而且每个季度都派发丰厚的股息，是家稳定的派息股。

5.TGUAN

今年的股价涨幅表现出色，而且派发了历史新高的15仙股息。公司积极扩张以及买进新的产线，预计2017年盈利还是会继续成长下去。

6.KIMLUN

手上握有超过2,000 mil的建筑合约，盈利上个季度突破新高。而且PE也不高，是一家值得注意的优质建筑股。

7.MITRA

盈利在上个季度突破历史新高，股价反而下跌。因此期待最近季度的业绩会有突破并带动股价。

8.JAKS

大笔的合约在手，而且股价也从巅峰下跌接近20%。管理层在过去几个月一直加码买进，这是否意味着管理层自己也看好呢？

9.HEVEA

拥有大笔的现金在手，今年会派发最少30%的股息。而且管理层在策划进军新的领域来扩张公司，长期的前景会不错。而且大笔的warrant一直转换成母股，公司的现金流非常强劲。

10.MBL

种植相关股，去年在印尼收购了提炼Palm Kernel的公司，最近3个季度贡献了非常可观的盈利。CPKO最近的价格突破10年新高，公司有机会获益。

11.MYCRON

今年涨幅超过300%的钢铁神股，笔者想要看看这家公司还可与走多远呢。是否可与突破400%的涨幅呢？

12.PADINI

笔者曾经出席这家公司的股东大会，虽然明年会很挑战，管理层说会尽量克服。如果公司的派息可以增加就更好了。

13.SOLUTN

盈利不断成长的仙股，之前一次性的卖地盈利会在2017下半年进账。明年的盈利相信会更好，现金流也会变得更加强劲。

14.TUNEPRO

盈利不断进步破新高，可是股价却涨的不多。所以笔者期待这家公司未来会有所表现。

15.PANAMY

之前几个季度交出非常亮眼的业绩，而且公司每隔几年就会派发特别股息。不知道何时又会有特别股息的出现呢？

16.RGB

净现金公司，上个季度的盈利破新高。而且展望亮眼，最近一个月涨幅最为夸张的仙股之一。

17.ECONBHD

大马市值最大的Piling公司，今年获取了大量的建筑合约。不过钢铁价格走高小小地影响了margin，所以好奇这个季度是否盈利可以破新高。

18.OLDTOWN

曾经参加过Oldtown股东大会，觉得长期这家公司是非常有【钱】景的。尤其进军了中国市场，盈利也屡破新高，是一家成长中的消费股。

19.OPENSYS

之前的季度报告透露了不少Hint给投资者，说未来的业绩会很不错。因此许多人因为季度报告里乐观看法而跳进去，希望不会被带去荷兰。

20.JTIASA

同行的TAANN交出了下跌的盈利，主要是因为TIMBER的盈利走低。不过油棕的盈利却增加了180%，不知道JTIASA可否透过种植盈利成长抵消Timber Log产量走低的利空呢？

以上20家公司的分析纯属个人的分享，所以买卖请自负。任何投资上的损失，恕笔者不负责。

Harryt30

14.00p.m.

2016.11.20

1367.【中钢奶牛】- CSCSTEL(5094)盈利节节高升，丰厚股息可期！

 CSCSTEL(5094)是今年最火热的钢铁股之一，【0债务】的资产更是冠绝钢铁领域。最新季度的盈利YOY进步137%，3个季度的盈利(参考上图)已经超越了去年。根据过往的平均派息记录来看，CSCSTEL的派息%都超过了60%。因此明年2月的业绩出炉，CSCSTEL有望派发10 - 12仙或者更高的股息。

公司的盈利已经连续进步7个季度，所以股价在短短的1年内上涨了接近100%。而透过管理层在Prospect的说法，Q4的业绩盈利相信会不错。钢铁价格上涨导致大马的钢铁股盈利大幅度上涨，CSCSTEL也是受益者。

上个星期的中国钢铁价格更是来到了1年新高，因此Q4的时候盈利相信会不错。钢铁价格在4-5走高，但是6-8月走低，因此CSCSTEL在Q2的盈利也比Q3来得好。但是11月钢铁价格一路向北，CSCSTEL或许会在Q4交出惊喜的业绩。

此外公司的现金从上个季度的320 mil下滑到最新的266 mil，主要是因为清还了54 mil的Payable，公司的Total Liabilites从上个季度的104.26减少到47.392 mil，NTA也从2.11进步到2.18.

 季报里的B1提到，公司YOY的盈利走高主要是因为销售量以及Profit Margin有所提升。但是说到QOQ比较的话，高价格以及利率的产品营业额有所下跌，B2里也提到原料的价格走高也拉低了盈利。

公司在Prospects里说到Q4前两个月的业绩有所提升，原因是钢铁价格走高。由于煤炭的价格走高，原料的价格也跟着提高。因此公司Q4的盈利的表现要看公司能不能把成本转嫁到下游的客户身上。不过公司还是预测今年会达到不错的盈利，高盈利 = 高股息，喜欢股息的朋友可以多留意CSCTEL.


以上纯属分享，买卖请自负。


Harryt30
18.03p.m.
2016.11.16

1366.【手套龙头】- HARTA(5168)魄力扩张，营业额屡屡破新高！

TOPGLOV在上个月交出了YOY下滑的业绩，本以为HARTA也会步后尘。但是HARTA的业绩出炉后真的让人感到非常惊艳，因为营业额再次突破新高，盈利YOY进步了18%。Net Profit = 71.215 mil只比去年Q3少了1.5 mil。以现在RM4.89的价格计算，HARTA的PE是30.64，有点偏高。不过只要长期盈利可以维持成长下去，股价还会可以缓慢地攀升。

HARTA的股价从底部的3.86反弹了超过25%，主要是因为产量增加以及马币疲软。不过笔者认为NGC是HARTA营业额走高的功臣，新的产线带动了销售量的成长。美金上涨是次要因素，因为客户会在美金走高时向出口公司要求折扣，赚幅并没有想象中那么好。以下是HARTA最新10个季度的资产债务表杜比，希望可以让大家对HARTA有更深的了解。

• 公司的营业额已经连续8个季度QOQ上涨，，营业额从FY2015Q1的279.198 mil成长到今天的436.975 mil。
• 此外，最新季度16.3%的Net Profit Margin也是最近3个季度里最出色的一季。在如此挑战的环境下(天然气起价以及人工上涨), 公司能做到这一点实为不易。
• 公司现在手握86.345 mil的现金，总债务 = 255.814 mil, 比上个季度下跌了2 mil左右。
• 债务走高主要是为了建设NGC, 短短的2年半公司一共超过900 mil在NGC上。NGC长达8年的建设预计将会耗资22.6亿马币，管理层的魄力真的让笔者感到敬佩。
• 虽然债务有256 mil马币，但是公司的Gearing ratio ，D/E只有0.16，这比KOSSAN以及TOPGLOV更为出色。因此公司完全有能力跟银行借更多钱，所以现金流方面也无需太过担心。

HARTA的营业额虽然连年在成长，但是Net Profit Margin却一直在下滑。主要的原因是NGC高昂的start-up cost以及来自同行的竞争，因此导致售价下滑。不过强劲的丁晴手套需求以及销售额抵消了这些利空因素，公司也会做好成本控制，尽量在未来拉低营运成本以增加Net Profit Margin。

今年的营业额肯定会比上个财政年出色，而且盈利有望继续成长。不过成长的幅度应该不会想去年那么出色，主要是因为各种成本走高以及同行的竞争所致。假设投资者是以长期投资来看这家公司的话，HARTA的产量每年持续增加，丁晴手套需求每年以双位数成长，是一家优质的手套股。所以这家公司需要很强的Holding Power，这也是很多散户做不到的。



以上纯属分享，买卖自负。



Harryt30
1.15p.m.
2016.11.15

1365.【亿能还能吗？】- ARANK(7214)的【三围】好像不错哦，它能吗？

如何寻找被低估的股票是许多人心中的疑问，而笔者也尝试着找出被低估的股票。这样就可以减低风险，同时增加投资的胜算。笔者喜欢的股票【三围】一定要丰满，那就是盈利成长，净现金/现金流佳以及派发股息。因此笔者在KLSE SCREENER设下了以下的选股条件:

 1. PE 低于7

2. ROE > 15

3. 派息率超过3.5%

4. 市值低于400 mil

5. 股价低于RM1

结果出现了4家公司，分别是ARANK, HARBOUR, EFFICEN以及 SIGN。而当中最符合所有条件的公司就是ARANK(7214), 是一家铝业中游的公司。

ARANK的盈利在FY2016突破了历史新高，而Net Profit Margin也是多年来首次超越3%。在最近5年的盈利走势都是处于成长上涨趋势，所以公司在最新季度首度成为净现金 - Net Cash公司，派发了3仙的股息。以今天88.5仙的价格计算，周息率相等于3.38%。

最近Aluminium的价格突破了1年新高的USD 1,700以上，因此ARANK前景还是看涨的。

ARANK的财政你是从8月-7月，因此Q4的业绩是5月-7月。因此当Aluminium价格在Q4平均是USD1,591.63的时候，盈利突破历史新高的5.368 mil。而FY17Q1(8-10月)的Aluminium平均价格是USD1,643,比上个季度涨了3.23%。而铝业龙头老大PMETAL也交出了非常亮眼的成绩，股价最近更是突破历史新高，市值超过了60亿马币大关。所以笔者推测这有望带动Aluminium领域，ARANK是否会受益呢？

9月尾新高盈利出炉后，ARANK股价曾经一度冲到闭市新高97仙，至今下跌了8.76%。这家公司不属于爆发型的股票，它比较属于细水长流。每年盈利成长一些，派息进步一些，股价进步一些。它被被笔者归类为【5%+10%】的股票，过往的PE大约是8左右，现在还有大约15%的上涨空间。不过笔者认为这家公司需要一定的Holding Power，所以买卖前请大家要做足自己的功课。



以上纯属分享，买卖请自负。

Harryt30
20.30p.m.
2016.11.09

1364.【借鸡生蛋】- PMETAL(8869)因铝价大涨而受惠，盈利继续迈向巅峰！

PMETAL(8869)前两个季度的盈利有一些【水份】的存在，因为包括了RM90 mil的火灾保险赔偿。不过最新季度的营业额突破历史新高的17.36亿，这都要归功于新产线的贡献以及Aluminium的价格走高。Pmetal的股价在业绩出炉后没有什么动静，其中一个原因是过往10个月的涨幅超过了100%。

公司前3个季度派发了8仙的股息，假设年底再派发给4仙，周息率大约有3%。工业领域每个季度派股息的并不多见，而且PMETAL还是以及债务非常高的公司。今天的主题是【借鸡生蛋】，因为PMETAL过往扩张的资金都是来自于借贷。因此公司过往几年的借贷以及偿还的利息居高不下。不过随着盈利进步，债务开始看到减低。希望未来可以持续减低债务，这样就可以减少Interest Expense. 以下是PMETAL的资产债务表分析。

• PMETAL的管理层今年剑指60亿的营业额，3个季度已经到达了了46.12 mil，因此今年要达标并不难。
• 假设撇除上个季度的保险赔偿，这个季度的Operating profit才是PMETAL表现最出色的季度。
• 公司今年3个季度的Net Profit Margin都保持在7%以上，这也是推高了盈利的主要原因。
• 而且美金走高也导致了PMETAL蒙受了一些外汇亏损，不过数额不大，所以不会影响到盈利。
• 公司的现金443 mil，而借贷相比上个季度减少了59 mil，Net Debt = 2,808 mil。
• 3个季度的Interest Expense  = 112.8 mil，这几乎等于小型股全年的盈利。因此PMETAL未来必须积极减少债务，这样现金流可以得到提升，派发股息的能力也会提高。
• 公司的Gearing ratio从1.21减低到1.16，而NTA也从1.70增加到1.74.，不过Gearing ratio超过1其实风险是偏高的。但是站在生意的角度，只要公司可以赚更多钱减低债务，未来前期还是可期的。

今年大型金属的价格节节高升，Aluminium的价格更是在10月31日突破了52周新高。因此PMETAL的管理层对未来展望乐观。现在产线全面运作，未来盈利看涨，而且对下个财政年有更高的期望。

而Share Split以及Bonus Issue分别会在11月4以及8日Exercise，股价调整后或许会受到市场的追捧。以过去4个季度的盈利来看，未来两个季度YOY要保持成长并不难。对于看好PMETAL的新产线以及铝价走高的股东来说，PMETAL的【价值】是值得被期待的。不过股价已经跑了不少，有兴趣的朋友应该选择在低价买进才可以减低投资风险。共勉之。

以上纯属分享，买卖自负。

Harryt30

12.25p.m.

2016.11.02

1363.【投资平台】- HLEBROKING求新求变，最近Version让人【耳目一新】！

笔者人生第一笔交易是买进500股的DIGI，结果跌了5仙就吓死宝宝了。当时就Cut Loss离场，现在回想都觉得好笑。500股下跌的亏损是RM25, 结果包括水钱，亏损+Transaction fee 接近RM100，当时还在打工的笔者觉得超贵的。因此决定转去了HLEBROKING，因为当时0.1%的flat brokerage fee以及minimum = RM8 minimum brokerage算是收费最低的平台之一。

今年笔者曾经在Facebook Group做过调查，HLEBROKING暂时是最多人使用的Broker 平台。最近不少读者也一直询问笔者在页面Post的是什么投资App，因此今天要跟大家分享HLEBROKING这个股票交易平台。使用这个平台至今已经4年多，服务以及Dealer都很友善。曾经帮老婆申请开户口，3天就把Form寄到家里，填好表格寄会去给他们只需1 - 2个星期就搞定。

尤其是最新version的update是让许多投资者感到惊喜，今天就在此跟大家分享。

 上图是LOGIN时候的画面。

 LOGIN之后就会看到上图的界面，过后可以看到指数以及看到自己买进并set在Favourite的股票。

 而上图就是HLEBROKING各种Function的界面。

 旧版的APP只可以看到TOP 10 ACTIVE, 更新之后就可以看到30家之多。

 以上是TOP GAINER!

 TOP 30 VALUE.

 Set自己喜欢的watchlist是很普遍的功能，而HLEBROKING可以Set 10个watchlist，每个watchlist可以放10家公司。因此笔者本身会根据自己追踪的领域来设定，例如建筑，钢铁，种植以及低PE的Favourite Watchlist。

 按进去MARKET就会看到上图的界面，过后大家可以再按进去WHOLE MARKET. 

大家就可以看到每个领域有多少家公司是上涨，下跌，没有交易或平盘。同时也可以看到这些领域交易的Volume以及Value，这个功能在旧版是看没有的。

 再按进去可以看到建筑领域上涨的公司。

 上图是建筑领域下跌的公司。

 而INDICE就可以看到各种指数的涨幅，非常方便。

 在Order Status可以看到自己的买卖记录，到底有没有Matched。

今天会使用JAYCORP当例子，大家想要有5个Buy/Sell queue可以打电话询问你们的Dealer相关的事宜。

 以上是QUOTE的界面。

 公司的基本资料。

 当天的Trade details, 可以看到多少人买或者卖，每单成交的时间以及成交量。

 上图是JAYCORP股价的Chart。

 FINANCIAL INFO真的很不错，可以看到公司的营业额，盈利，EPS, PE, Dividend以及NAB。

MITRA的FINANCIAL INFO.

 而每家公司都可以看到跟他们相关的news，方便投资者知道公司最新的动向。

 而Portfolio可以让大家看到自己组合的股票，持有数量，盈利/亏损的数额等资料。

 最后在News那里还可以看到各种新闻，这也是可以帮到投资者做功课。笔者曾经跟HLEBROKING的Dealer聊过，未来还会有新的功能，真的是令人非常期待。

如果新人要开户口，你可以打电话去以下的号码讯问：

KL地区。Michelle Lim ,+60362520918

东马地区
LIM SUH HUA , 016-8964491

希望以上的资料可以让大家更了解HLERBOKING的平台。


Harryt30
22.20p.m.
2016.10.30