Monday, May 23, 2016

1263.【外汇风暴】- 浅谈HEVEA的【美金】现金以及借贷对公司外汇【盈利/亏损】的影响!!

最近出炉的不少出口股都因为美金走低而蒙受了外汇亏损,当中就有FLBHD, LIIHEN, JCY 以及LCTH等。这个weekend努力研究了FLBHD以及LIIHEN的外汇亏损来源,趁着HEVEA这家出口股还没有出业绩前,我们来看看这个2016Q1的外汇表现会是如何?

首先,我会列出HEVEA以美金结算的现金,债务,Trade receivables and Trade Payable。借此我们可以看到这些资产以及债务对公司外汇的影响。

HEVEA在2014年是没有美金Deposit placed with licensed banks的,2015年增加到了8.584 mil。
因为公司的盈利大爆发,所以HEVEA在2015年的美金现金从15.362 mil进步到26.287 mil。
而美金债务从2014年的74.27 mil减低到45.236 mil, 总债务也价绍了接近24 mil。因此公司也从负债股变成了Net cash company。
公司的Trade payable其实很少,只有2.852 mil。所以公司大部分的成本都是来自马币,也就是赚美金还马币的意思。
而Trade Receivables有31.216 mil是以美金结算,2015年收回了不少账目。Trade receivables介绍了9 mil左右。


上图是美金兑换马币在2014年底,2015年底以及2016年3月31日的汇率。2015年马币上涨22.5%,2016年3个月里下跌了9.09%左右。

为了方便大家阅读,我把2015年以及2016年3个月里的美金现金+债务的数据放进了以下两个图表。
在2015年1月1日,公司拥有60.809 mil的USD现金+ Trade Receivables(别人欠公司的钱), 美金借贷高达74.27 mil,美金Trade Payable(欠别人的钱) 只有1.012 mil。

在笔者计算外汇盈利/亏损之前,大家要明白:


  • 当公司拥有大笔美金现金的时候,美元上涨代表转换成马币会增加,所以造成Forex Translation Gain。反之,如果美金下跌,公司拥有大笔美金资产以及现金,那么就会蒙受Foreign Currency Translation Loss, 最佳例子: FLBHD.
  • 而当公司有大笔美金债务,美金上涨代表unrealized forex losses增加,反之unrealized forex gain增加。

在2015年,马币上涨22.5%, 可是HEVEA的美金债务在年头多过现金以及Trade Receivables。因此美金Net欠债是14.473 mil,以22.5%的美金涨幅计算,公司蒙受了3.256 mil的外汇亏损。

不过不要忘记笔者使用的数据是2015年年头,所以公司在中间还清了接近29 mil的美金债务。因此Hevea正式的外汇亏损是2.848 mil,差别RM408,000。


来到了2016年,笔者以为美金下跌,HEVEA应该会受益了吧。但是仔细算了之后,发现HEVEA还是【可能】会蒙受外汇亏损。

原因是因为HEVEA赚了很多钱,所以美金现金增加了不少,过后2014年又减少接近29 mil的美金债务。所以2015年12月31,HEVEA的USD现金 多过美金债务。

大家看看上图,美金在1 - 3月下跌了9.09%,扣除了美金借贷以及美金Trade Receivables,HEVEA还多出了17.999 mil美金资产。结果美金今年下跌,所以又再度蒙受外汇亏损。

所以笔者预测HEVEA【可能】会蒙受1.5 mil - 2mil的Forex losses。不过以HEVEA上个季度高达25 mil的盈利,1.5 - 2mil的外汇亏损是可以接受的。假设笔者算错就更好,HEVEA如果有外汇盈利当然是好事,但是看来机率不大。

上个季度HEVEA在美金巅峰的Net Profit是25 mil,这次美金下跌以及少许的外汇亏损。所以几个mil的外汇亏损应该不会把盈利拉低太多。

如果笔者的【估算+预测】是正确的,那么HEVEA也够可怜的。不过美金起获跌都亏钱,但是还好亏不多。共勉之。



以上纯属分享,买卖自负。


Harryt30


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